20240415-国投安信期货-铁矿石周报_铁水继续复产_铁矿震荡偏强_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现震荡偏强态势，主要受到铁水复产及市场情绪改善的影响，但整体供需格局仍偏宽松，预计反弹高度有限。

主要观点

供应端

• 全球铁矿石发运量在4月8日至14日期间环比大幅回落，澳洲和巴西发运量均创下年内次低水平。
• 澳洲发运量减少407.6万吨，巴西减少367.1万吨，其中发往中国的量减少显著。
• 预计随着天气影响减弱，下周发运量将有所回升。
• 国内到港量继续高位增加，但澳矿到港量环比减少，非主流矿到港增加明显。
• 全国铁矿港口库存保持累库，但累库速度相对缓慢。

需求端

• 上周全国247家钢厂高炉开工率为78.41%，产能利用率为84.05%，日均铁水产量为224.75万吨，显示铁水产量继续增加。
• 钢材库存压力有所缓解，钢厂利润尚可，预计铁水复产趋势将持续，但复产节奏不会太快。
• 宏观层面，二季度专项债发行预计提速，市场情绪有所好转，但房地产对总需求的拖累依然存在。

价差方面

• 铁矿主力合约基差低位震荡。
• 跨期价差12405-12409走扩，显示市场对远期合约的预期有所上升。

关键信息

价格走势

• 12405.DCE收盘价：885.5元/吨，周涨幅6.37%。
• SGX结算价：当月为106.41美元/干吨，周涨幅8.18%；2个月为110.38美元/干吨，周涨幅12.51%；6个月为107.62美元/干吨，周涨幅11.52%；10个月为104.92美元/干吨，周涨幅11.01%。
• 62%普氏指数：112美元/干吨，周涨幅13.94%，近一个月涨幅1.54%。
• PB粉：908.36元/吨，周涨幅5.76%，近一个月涨幅7.55%。
• 纽曼粉：833.12元/吨，周涨幅3.21%。
• 麦克粉：894.78元/吨，周涨幅5.07%。
• 金布巴粉：946.22元/吨，周涨幅3.78%。
• BRBF：830.28元/吨，周涨幅3.4%，近一个月跌幅12.94%。
• 卡粉：914.25元/吨，周涨幅5%。
• 罗伊山：840.77元/吨，周涨幅3.78%，近一个月跌幅12.31%。
• 超特粉：885.85元/吨，周涨幅5.69%。
• 卡拉拉精粉：953.94元/吨，周涨幅13.93%，近一个月跌幅3.81%。
• 混合粉：860.46元/吨，周涨幅4.51%，近一个月跌幅12.45%。
• 杨迪粉：989.67元/吨，周涨幅4.7%，近一个月涨幅4.58%。

操作评级

• 铁矿石：当前市场趋势性不强，操作性有限，建议以观望为主。

风险提示

• 外矿供给不及预期。
• 终端需求超预期。
• 宏观政策变化。

数据图表概览

• 图1：铁矿石9-5价差历史图，显示价差走势。
• 图3：螺纹/铁矿石主力合约收盘比价，反映两者价格关系。
• 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差，显示焦煤与铁矿石的价差变化。
• 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价，反映期货与现货价格关系。
• 图14：高炉开工率（周），显示钢厂开工情况。
• 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周），反映钢厂对不同矿种的使用比例。
• 图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存及日耗（周），显示钢厂库存与消耗情况。
• 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周），反映港口库存情况。
• 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周），显示矿山产能使用情况。
• 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周），显示主要矿源地发运情况。
• 图24：四大矿周度总发运量，反映主要矿山的发运总量。
• 图29：干散货运输指数，显示运输市场状况。
• 图30：澳洲、巴西至青岛运价指数，反映运输成本变化。

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