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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部于2013年7月9日发布的证券研究报告，内容涵盖国内市场表现、财经要闻、海外市场综述、技术分析、后市研判、操作策略及中国城镇化规划等多方面信息，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

市场综述

国内市场表现

• 上证综指：收于1958.27点，下跌2.44%，成交额672亿元。
• 深证成指：收于7637.63点，下跌2.79%，成交额827亿元。
• 沪深300：收于2163.62点，下跌2.84%。
• 中小板指：收于4470.55点，下跌3.86%。
• 创业板指：收于1030.60点，下跌2.52%。
• 恒生指数：收于20582.19点，下跌1.31%。
• 恒生中国：收于9063.30点，下跌1.59%。

整体趋势：市场周一大幅下跌，成交量明显收缩，所有行业和概念板块均下跌，中上游板块及缺乏业绩支撑的概念板块跌幅较大。

驱动因素分析

1. CPI与PPI数据预期：

   • CPI：预计6月CPI涨幅将反弹至2.3%-2.6%，可能达到2.6%。
   • PPI：预计6月PPI降幅将有所收窄，可能同比下降2.5%。

2. 国际政策动态：

   • 欧洲央行行长德拉吉重申政策保持宽松，不急于加息。
   • 美国失业率预计持续下降，2015年将降至6.5%。

3. 宏观经济影响：

   • 美国非农数据改善，导致国际市场大宗商品下跌。
   • 中国IPO重启、疲弱的宏观经济数据、QE退出预期等风险增强。

技术分析

• 沪指：周一跳空低开后持续走低，早盘最低触及1953点，跌幅达2.44%，跌破10日均线。
• 成交量：两市合计成交1499亿元，成交量明显收缩。

后市研判

• 板块表现：国防军工、有色金属板块因业绩风险较大而大幅下跌；银行、地产、食品饮料板块跌幅较小。

• 操作建议：建议投资者谨慎操作，关注业绩确定性较高的板块。

• 行业配置：推荐配置银行、券商、房地产、医药、食品饮料行业。

• 仓位建议：建议保持4成左右的仓位。

财经要闻

6月CPI与PPI预测

• CPI：受肉类价格上涨影响，预计6月CPI涨幅将反弹至2.3%-2.6%，可能达2.6%。
• PPI：预计6月PPI降幅收窄，可能同比下降2.5%，下半年有望略有回升。

中国企业上榜《财富》世界500强

• 2013年中国有95家企业上榜，继续保持世界第二。
• 上榜企业主要集中在钢铁、汽车、资源、化工、金融等领域，国有控股企业占主导。
• 世界500强入围门槛提高，总收入增长，但总利润下降，显示全球经济形势不乐观。

国债期货上市倒计时

• 国债期货合约草案已公开征求意见，预计最快在8月中下旬挂牌交易。
• 合约设计与商品期货相似，采用到期实物交割，有助于形成市场化基准利率体系。
• 国债期货的推出将推动利率市场化进程，提升人民币国际化地位。

中国城镇化规划

• 规划进展：新一轮城镇化规划正在制定，有望在年内出台。

• 目标与措施：

  • 全面放开小城镇和小城市落户限制，逐步放宽大城市落户条件。
  • 推进基本公共服务均等化，覆盖城镇常住人口。
  • 优化城市化布局，建设“城市群”以缓解“城市病”问题。

• 挑战与问题：

  • 农民工难以享受同等社会福利，户籍改革是关键。
  • 大城市承载能力饱和，需通过“城市群”建设实现协调发展。
  • 棚户区改造将作为城镇化建设的重要突破口，提升城镇化质量。

海外市场综述

• 美国股市：道琼斯工业平均指数上涨0.59%，纳斯达克上涨0.16%。
• 欧洲股市：德国DAX指数上涨2.08%，英国FTSE指数上涨1.17%。
• 商品市场：黄金上涨1.09%，原油微跌0.1%，铜、铝等金属价格上涨。

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