20250903-南华期货-丙烯产业风险管理日报_6页

丙烯产业风险管理日报总结

日期：2025/09/03
价格区间：丙烯月度价格区间预测为6250-6600元/吨，当前20日滚动波动率为0.0653，历史波动率3年数据为0.0909。

套保策略建议：

1. 防止库存跌价风险：适合作为空头，建议50%套保比例，入场区间为6500-6600元/吨。
2. 进一步控制成本风险：卖出看涨期权（PL2601C6700），套保比例50%，权利金收取100-120元/吨。
3. 防止采购成本上涨风险：适合买入多头，套保比例25%，入场区间6300-6400元/吨。
4. 进一步锁定采购成本：卖出看跌期权（PL2601P6000），套保比例25%，权利金30-40元/吨。

核心矛盾与市场冲突：

• 丙烯近期因检修装置减少供应，导致供不应求，远期装置复产预期可能逐步缓解压力。
• 地缘政治问题推升原油风险溢价，对丙烯提供成本支撑，但市场参与度相对较低。
• 听闻OPEC+可能在9月会议上增产，或将利空丙烯价格。

利多因素解读：

• 地缘冲突和美委问题推升原油价格，支撑丙烯成本。
• 海外丙烷价格偏强运行。

利空因素解读：

• 金能和裕龙等企业新增PP检修装置，可能缩小供需缺口。
• PP供应充足而下游需求疲软，价格差缩窄，企业可能停减产。

产业数据摘要：

1. 丙烯市场价格现阶段较为稳定，区域价差略有波动，东中西部价差主要受库存和采购策略影响。
2. 原油近期有所波动，支撑丙烯的价格底支撑。

免责声明：本报告包含主观市场观点，未经许可不得引用或传播。所有策略建议及市场预测可能存在风险，供机构用户参考，请谨慎使用。