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棕榈油期货市场总结（2026年4月7日）

一、核心内容概述

2026年3月30日至4月6日期间，国内棕榈油期货市场呈现出先抑后扬、重心上移的走势，主力合约周内小幅低开后，在低位买盘支撑下逐步企稳回升，最终周线收小阳线，整体呈现低位震荡修复格局。

二、主要观点

1. 供应端分析

• 产地减产预期支撑底部：马来西亚和印度尼西亚进入季节性减产周期，产量逐步下滑，对棕榈油价格形成长期底部支撑，限制价格大幅下跌空间。
• 出口数据偏弱：马来西亚棕榈油出口量环比、同比均偏弱，全球需求不振，导致棕榈油反弹持续性不足。
• 国内库存仍处中高位：尽管港口库存有小幅去化，但绝对量仍较高，现货压力未完全释放，限制价格持续上涨空间。

2. 市场驱动因素

• 油脂板块情绪修复：国际原油价格企稳、豆油止跌反弹，带动整个油脂板块情绪回暖，棕榈油同步修复。
• 短期生物柴油利多兑现：短期生物柴油利多预期已基本兑现，资金获利了结，市场情绪趋于谨慎。
• 价格走势紧密跟随原油及地缘政治波动：棕榈油价格与国际原油价格及地缘政治风险高度相关，需警惕原油大幅回调带来的下行风险。

3. 关注因素

• 马来西亚棕榈油产量及出口数据：作为棕榈油主要供应国，其产量和出口表现将直接影响市场供需格局。
• 豆棕价差修复变化：豆棕价差的变化反映了市场对油脂板块的预期，是重要的价格指引信号。

三、基本面数据周度变化

• 盘面价格：为当日大连商品交易所棕榈油主力合约11:00-11:30时盘面价格。
• 进口成本：未含加工费，为对盘毛利；计算公式为：进口到岸价 × 汇率 × 关税 × 增值税 + 港杂。
• 对盘利润：盘面价格 - 进口成本，反映当前市场对棕榈油的盈利空间。

四、期现货市场回顾

• 图1：主力合约基差：显示棕榈油期货与现货价格之间的差距，反映市场预期与实际供需的偏离程度。
• 图2：棕榈油买船数量统计：反映市场对未来供应的预期，买船数量变化可作为供应端信号。
• 图3：棕榈油预计到港量：反映未来供应节奏，对价格走势具有重要影响。
• 图4：马来西亚棕榈油产量：显示产地供应变化，是影响全球供需的重要指标。

五、需求情况分析

• 图5：中国棕榈油液进口数量合计（全球）：反映中国市场对棕榈油的需求情况，是需求端的重要参考。
• 图6：马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）：反映马来西亚出口表现，对全球市场供需格局具有重要影响。

六、成本利润分析

• 图7：棕榈油：5月船期：对盘利润（日）：显示近期进口利润情况，反映市场对棕榈油的盈利预期。

七、免责声明

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以上总结基于2026年4月7日发布的棕榈油期货市场分析报告，涵盖市场走势、供应与需求、成本利润及关键关注因素等内容，适用于投资者进行市场判断与策略制定。