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冠通研究尿素周报总结

市场表现

本周尿素市场情绪驱动强于基本面，价格跳空高开，期货盘面整体上涨。截至7月21日，尿素主力合约9月合约报收于1812元/吨，较7月14日结算价上涨51元/吨。现货市场后半周价格稳中上扬，部分工厂出现限收停收现象，显示市场供需博弈加剧。

供应端

产量环比减少，上周尿素日均产量降至19.55万吨，环比下降0.19万吨。主因老旧装置受政策影响停产，但本周有4-5家工厂计划复产，产量将小幅回升。原料端成本支撑仍存，但天然气价格波动较大，需求跟进谨慎。

需求端

需求逐步收尾：北方玉米追肥接近尾声，工业需求如三聚氰胺因终端开工低及天气限制，需求疲软。复合肥企业库存累积，对原料采购抵触情绪明显，但秋季肥生产短期需求对价格压力有限。

国际因素

印度需求强劲，RCF标购成交147万吨，其他地区高价采购谨慎。出口集港持续推进，国内外库存同步去化。国际价格普遍上涨，但国际行情受印度招标能力和国内出口政策影响加大下行压力。

总结

尿素市场呈现震荡偏强走势，短期资金情绪推涨，但基本面支撑不足。供应端逐步恢复将平抑价格波动，出口集港和需求尾声可能制约上涨空间。需关注复合肥库存消化及出口政策。