中观景气纵览第45期：茅酒、光伏、能源、化工改善，整车、小金属回落-20230911-华安证券-35页_688kb

中观景气纵览第45期总结

核心内容概述

本期中观景气分析显示，茅酒、光伏、能源、化工板块景气度改善，而整车、小金属板块景气度回落。消费板块整体景气度小幅下降，金融板块变化不大。整体来看，市场呈现分化态势，部分行业景气度提升，部分则有所回落。

主要观点与关键信息

消费板块

• 茅酒价涨：茅台整箱、散货价格均上涨，五粮液、国窖价格持平。
• 农产品价涨：玉米、小麦、大豆价格均上涨。
• 汽车整车震荡回落：8月周度销量同比小幅震荡，整体趋势偏弱。
• 美容护理改善：日本、韩国美容费用同比上升。

成长板块

• 光伏指数回暖：光伏行业综合价格指数上行，多晶硅指数边际大幅改善。
• 电影票房增速改善：2023年全国电影票房累计同比小幅改善。

周期板块

• 能源与化工改善：原油、煤炭价格上涨，化工品指数震荡上行。
• 小金属与水泥回落：钴、镍价格下跌，水泥价格全国大部分地区回落。
• 其他周期板块：铁矿石、玻璃、减水剂价格稳定或微涨；乙烯价格平稳，丙烯价格上涨。

金融板块

• 保险保费高增：上市险企保费同比增速回落但仍在高位。
• 交投情绪回落：A股成交额自8月4日破万亿后环比震荡下行。
• 地产销售低迷：30大城市商品房成交面积同比跌幅扩大，一线城市价格同比降幅扩大。

行业景气变化详情

消费板块

成长板块

周期板块

关键数据一览

消费板块

• 茅酒：整箱价3020元/瓶（+1.00%），散货价2785元/瓶（+0.36%）。
• 农产品：玉米（+0.23%）、小麦（+2.62%）、大豆（+0.45%）。
• 鸡肉：零售价12.72元/500克（+0.24%）。
• 仔猪：价格24.86元/公斤（+1.47%），猪肉价格22.68元/公斤（-0.18%）。

成长板块

• 光伏：行业综合价格指数29.99（+1.70%），多晶硅指数显著改善。
• 电影票房：累计同比63.99%（+1.26%）。

周期板块

• 能源：原油价92.46美元/桶（+8.39%），煤炭价870元/吨（+6.36%）。
• 化工：CCPI指数4950点（+3.23%），PTA价6080元/吨（+0.16%）。
• 小金属：钴价257000元/吨（-0.39%），镍价168100元/吨（-2.18%）。
• 水泥：全国大部分地区价格下跌。
• 钢铁：螺纹钢价3799元/吨（+0.50%），钢坯价3510元/吨（-1.13%）。
• 建材：减水剂价6500元/吨（+3.17%），玻璃价稳定。
• 化工：MDI价格回落，钛白粉、尿素价格稳定。
• 乙烯与丙烯：乙烯价861美元/吨，丙烯价836美元/吨（+1.83%）。
• 航运港口：出口运价指数回落，沿海、内贸运价指数上涨。
• 燃气：LNG出厂价指数4199元/吨（+4.74%）。

金融板块

• 保险：险企保费同比增速回落但维持高位，如平安（+17.4%）、太平洋（+89.8%）。
• 地产：30大城市商品房成交面积同比-28.09%，一线、二线城市价格同比降幅扩大。
• 银行与券商：贷款余额同比增速维持11.1%，A股成交额环比震荡下行。

风险提示

• 所选指标不能完全表征行业景气情况；
• 指标解读可能与行业真实景气情况存在出入；
• 景气上行不代表股价对应上涨；
• 景气反应可能滞后于现实情况。

重要声明

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投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上；
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
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