畅行资产支持专项计划之计划说明书_122页_1mb

畅行资产支持专项计划总结

核心内容概述

“畅行资产支持专项计划”是由中信建投证券股份有限公司作为计划管理人设立的固定收益产品，其基础资产为昆仑信托-广东交通集团信托贷款单一资金信托（第1期）项下的信托受益权。该专项计划旨在通过基础资产产生的现金流向资产支持证券持有人支付本金和收益。资产支持证券仅有一档优先级资产支持证券，总面值为人民币10亿元，预期年收益率为浮动利率，按季度付息，到期一次性还本。

主要观点

1. 产品特性

• 资产支持证券代表专项计划权益，不属于管理人负债。
• 预期收益基于市场利率和信用评级，采用浮动利率形式。
• 资产支持证券可在深交所综合协议交易平台进行转让，具有一定的流动性。

2. 风险提示

• 信托贷款借款人违约风险：若借款人违约，可能导致基础资产损失，进而影响偿付能力。
• 提前还本风险：借款人提前还款将影响资产支持证券的现金流分配，增加再投资风险。
• 尽责履约风险：计划管理人、资产服务机构及托管人的违约可能影响资产支持证券持有人权益。
• 利率风险：市场利率波动将影响预期收益，可能造成证券市场价格下降。
• 流动性风险：交易对手有限，可能导致资产支持证券难以及时出售。
• 税收风险：未来税法变化可能影响资产支持证券持有人收益，管理人不承担补偿责任。
• 现金流预测风险：基础资产现金流预测存在不确定性，可能影响收益。
• 评级风险：评级机构可能调整评级，对资产支持证券价值产生负面影响。
• 政策法律风险：专项计划涉及新兴产品，法律制度尚不完善。
• 技术与操作风险：系统故障或操作失误可能影响交易和资产安全。
• 资产服务机构、信托计划受托人更换风险：原资产服务机构营业期限届满，可能面临更换。
• 不可抗力风险：政治、经济、自然灾害等因素可能影响专项计划的资产和收益。

关键信息

1. 专项计划结构

• 参与方：
  • 非特定原始权益人：中油资产管理有限公司，负责转让基础资产。
  • 计划管理人：中信建投证券股份有限公司，负责管理与分配专项计划资产。
  • 资产服务机构：昆仑信托有限责任公司，负责基础资产的管理和回收。
  • 托管银行：中国邮政储蓄银行股份有限公司，负责专项计划账户的管理。
• 交易结构：
  • 认购人通过《认购协议》将资金委托给计划管理人，用于购买基础资产。
  • 资产服务机构管理基础资产现金流，托管银行监督资金收支。
  • 专项计划的现金流通过托管银行划付至登记托管机构，用于兑付资产支持证券。

2. 基础资产情况

• 基础资产为广东省交通集团的信托贷款，金额为10亿元，期限6年。
• 出质人为广东省路桥建设发展有限公司，以其持有的京珠高速粤境韶关甘塘至广州太和段公路25%的收费权为信托贷款提供质押。
• 广东省交通集团具有良好的信用评级（AAA），经营状况稳健，盈利能力突出，经营性净现金流稳定增长，债务保障能力强。

3. 资产支持证券基本信息

• 证券分层：仅有一档优先级资产支持证券。
• 规模：10亿元，占专项计划总规模的100%。
• 面值：每份100元。
• 期限：4年，预期到期日为2019年4月4日。
• 收益方式：按季付息，到期一次性还本。
• 信用评级：AAA级。

4. 信息披露与清算安排

• 专项计划设立后，定期和临时信息披露将通过深交所和中证登深分进行。
• 资产支持证券持有人会议机制完善，保障持有人权益。
• 专项计划终止后，托管银行协助处理清算事宜。

5. 资产管理与费用

• 专项计划资产收益包括广交资金信托的信托利益和计划管理人运用资金产生的收益。
• 资产管理费用包括管理费、托管费、服务费等，由计划管理人收取。
• 资产支持证券持有人享有定期报告和信息披露的权利。

总结

“畅行资产支持专项计划”是一项以信托贷款收益为基础资产的固定收益产品，由中信建投证券作为管理人，昆仑信托作为资产服务机构，邮储银行作为托管人。该计划旨在为投资者提供稳定的收益来源，但同时也存在多种风险，包括借款人违约、利率波动、流动性不足、信用评级变动等。资产支持证券仅有一档优先级，信用评级为AAA，具有较高的信用等级。投资者需注意相关风险，尤其是基础资产现金流预测的不确定性及可能影响资产安全的尽责履约风险。专项计划设有完善的交易结构和信息披露机制，确保资产的透明度和安全性。