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燃料油日报总结（2026年5月15日）

核心内容

本日报主要分析了燃料油市场的价格走势、持仓变化、仓单情况以及相关裂解价差的变化，结合市场动态与重要资讯，对燃料油市场进行了行情研判。

主要数据概览

市场研判

市场概况

• 新加坡纸货市场中，高硫燃料油 May/Jun 月差为 31.8 美金/吨，低硫燃料油 May/Jun 月差为 40.5 美金/吨。
• 月差持续扩大，显示市场对近期供应和需求的预期变化。

重要资讯

• Ryzan炼厂：预计5月15日可能遭遇袭击，该炼厂是俄罗斯最大的内陆炼油厂之一，年加工能力约为1700万至1800万吨原油。
• Gazprom天然气厂：5月13日遭遇袭击起火，去年12月中旬袭击导致工厂停工，直至今年4月下旬或5月初才恢复生产。
• 俄罗斯石油加工量：5月前六天的平均石油加工量增至约484万桶/天。

行情研判

• 供应端：高硫燃料油供应受俄罗斯炼厂及港口袭击影响，中东地区短期供应缺口仍存。
• 需求端：高硫燃料油发电需求开始释放，沙特和埃及的高硫燃油进口需求较高，同时存在以色列断供天然气的风险。
• 原料分流：由于汽油旺季来临，高裂解利润导致低硫组分被分流，同时中东重质原油缺口背景下，南苏丹低硫重质油更多流向炼厂进料，而非低硫燃油调和池。
• 船燃需求：船燃需求环比下行，短期内缺乏明显驱动。

裂解价差分析

图1：新加坡高硫裂解（单位：美元/桶）

• 2026年5月1日裂解价差为 ~15 美元/桶，4月1日为 ~40 美元/桶，5月15日为 ~217 美元/桶，显示裂解价差持续扩大。

图2：新加坡低硫裂解（单位：美元/桶）

• 2026年5月1日裂解价差为 ~30 美元/桶，4月1日为 ~11 美元/桶，5月15日为 ~175 美元/桶，表明裂解价差呈上升趋势。

图3：新加坡汽油裂解（单位：美元/桶）

• 2026年5月1日裂解价差为 ~30 美元/桶，4月1日为 ~15 美元/桶，5月15日为 ~50 美元/桶，汽油裂解价差明显上升，反映汽油需求增加。

图4：新加坡10ppm柴油裂解（单位：美元/桶）

• 2026年5月1日裂解价差为 ~50 美元/桶，4月1日为 ~15 美元/桶，5月15日为 ~190 美元/桶，柴油裂解价差显著上升。

图5：高低硫价差（单位：美元/吨）

• 2026年5月1日价差为 ~450 美元/吨，4月1日为 ~250 美元/吨，5月15日为 ~601 美元/吨，高低硫价差持续扩大。

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