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报告摘要
兴业期货早会通报总结（2022-06-29）
核心内容概述
本次早会通报分析了2022年6月29日国内市场各主要期货品种的走势及操作建议，整体判断为市场情绪积极，国内经济基本面逐步修复，政策面仍有发力空间，但海外经济衰退预期对部分商品形成拖累。重点分析了股指、铜、铝、镍、钢矿、煤炭、纯碱、原油、聚酯、甲醇、橡胶、棕榈油、豆粕和纸浆等品种的走势与操作方向。
主要观点与操作建议
金融期货
- 核心观点：市场情绪积极，股指涨势明确，IH合约配置价值最高。
- 操作建议：持有IH2207合约，多头头寸继续持有，持仓资金比例为10%。
有色金属
沪铜
- 核心观点：海外经济衰退预期增强，沪铜仍有下行空间。
- 操作建议：空单持有，CU2208合约继续空头思路。
铝
- 核心观点：强预期弱现实，铝价维持震荡。
- 操作建议：短期观望，等待逢低做多机会；关注供需变化。
镍
- 核心观点：市场供强需弱，镍价将回归理性区间。
- 操作建议：短期反弹风险存在，但中长期仍有下行压力，建议谨慎操作。
钢矿产业链
螺纹钢
- 核心观点：需求改善尚未明确，高库存压制盘面。
- 操作建议：单边暂观望，组合策略为多螺纹10（2手）-空铁矿09（1手），轻仓持有，入场10.52，目标12。
热卷
- 核心观点：需求疲软，短期走势偏弱。
- 操作建议：单边暂观望，组合策略为多热卷10-空铁矿09，关注政策落地与需求改善。
铁矿石
- 核心观点：长期供需宽松，但短期受政策与消费影响，价格波动较大。
- 操作建议：09合约空单离场，若消费改善不及预期则可逢高做空，关注850-900区间压力。
煤炭产业链
- 核心观点：下游减产提振市场情绪，焦炭现货价格或临拐点。
- 操作建议：关注稳增长政策加码及实际需求兑现情况，焦炭供需双弱但市场情绪有所改善。
聚酯产业链
- 核心观点：需求回升带动上涨，政策刺激预期增强。
- 操作建议：PP2209多单持有至8800以上，关注政策与能源价格变化。
纸浆
- 核心观点：成本面支撑国内浆市，但需求疲弱压制价格。
- 操作建议：关注下游实际消费变化，短期回落整理，下方仍有支撑。
其他商品
纯碱
- 核心观点：基本面支撑较强，贴水修复驱动明显。
- 操作建议：纯碱09合约前多耐心持有，关注玻璃需求改善及库存变化。
原油
- 核心观点：供应端不确定性较多，市场观望为主。
- 操作建议：暂观望，关注OPEC会议及EIA报告。
橡胶
- 核心观点：港口库存延续降库，气候因素影响供给。
- 操作建议：RU2209多头头寸继续持有，谨慎设置止损于12400元/吨。
棕榈油
- 核心观点：印尼B40短期难落地，棕榈油弱势难改。
- 操作建议：买Y2209-空P2209组合继续持有。
豆粕
- 核心观点：下游需求疲弱，价格维持震荡。
- 操作建议：关注成本端变动，豆粕预计维持区间震荡。
关键信息总结
- 股指：多头信号明确，IH配置价值最佳，多单继续持有。
- 铜：受海外经济衰退预期影响，空单持有。
- 铝：供需格局未改善，震荡运行。
- 镍：供强需弱，中长期下行压力大，短期反弹风险存在。
- 钢矿：政策支撑下钢价反弹，但高库存压制上行空间，套利策略耐心持有。
- 煤炭：焦炭价格或临拐点，关注稳增长政策与库存变化。
- 聚酯：需求回升预期增强，PP2209多单持有。
- 橡胶：港口库存下降，气候影响供给，多头头寸继续持有。
- 棕榈油：弱势格局未改，买Y2209-空P2209组合继续持有。
- 豆粕：震荡运行，关注成本端变化。
- 纸浆：成本支撑明显，需求疲弱压制价格。
风险提示
- 地产复苏不及预期
- 政策力度不及预期
- 气候极端天气影响供给
- 需求改善不及预期
- 原油价格波动影响相关商品
- 国际局势变化影响市场情绪
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