20250219-上海证券-计算机行业2025年度投资策略_关注信创国产化和AI商业化两大主线_29页_2mb

计算机行业2025年度投资策略总结

核心内容

本报告聚焦于信创国产化和AI商业化两大主线，分析了政策驱动、市场趋势以及投资机会。信创产业正从试点走向规模化应用，AI Agent作为大模型商业化的重要载体，正加速落地并推动推理算力需求的爆发。

主要观点

• 信创产业进入“真替真用”阶段：信创产业已从预研、发展、试点走向规模化应用，特别是在党政、金融、电信、电力等行业，信创产品采购逐步常态化，政策推动下国产替代进程加快。
• 政策与生态共振，自主可控加速：国资委79号文提出2027年前实现中央企业信息化系统信创替代，叠加万亿国债支持高水平科技自立自强，信创产业迎来政策红利。
• AI Agent商业化拐点已至：AI Agent具备自主性、交互性，能实现复杂任务自动化，全球科技巨头如微软、谷歌、Salesforce等持续加码，推动其商业化进程。
• 推理算力需求爆发，国产芯片迎来机遇：随着AI Agent和大模型应用的普及，推理算力需求快速增长，国产算力芯片有望逐步替代英伟达GPU，迎来发展机遇。
• 市场空间广阔，成长性显著：全球AI Agent市场预计从2024年的51亿美元增长至2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%；中国AI Agent市场预计从2023年的554亿元增长至2028年的8520亿元，年均复合增长率达72.7%。

关键信息

信创国产化

• 政策推动：2027年前所有中央企业需完成信息化系统信创替代；“2+8+N”战略持续推进，信创应用从党政向更多行业渗透。
• 市场增长：2023年中国信创产业规模达20961.9亿元，预计2027年将达37011.3亿元。
• 行业渗透：中石化、中交集团、中国稀土等央国企信创大单频现，信创产品在政府和企业端的应用加速。
• 订单落地：2024年信创整体招投标金额超48亿元，2025年预计成为政企信创终端替换大年，市场规模约500亿元。
• 国产操作系统：华为HarmonyOS市场份额已从2023年一季度的8%上涨至2024年一季度的17%，成为全球第二大操作系统。

AI商业化

• AI Agent定义：AI Agent是基于大语言模型的智能体，具备自主理解、感知、决策和执行能力。
• B端应用：微软、谷歌、Salesforce等企业持续推出AI Agent平台和产品，推动企业智能化转型。微软推出Copilot Chat，可调用企业数据完成复杂流程；谷歌发布Gemini 2.0，专为AI Agent打造。
• C端应用：OpenAI推出Operator和Deep Research，实现网页操作和专业报告生成；智谱发布AutoGLM和GLM-PC，覆盖手机、电脑、网页端；Anthropic推出Claude 3.5 Sonnet，具备Computer use能力。
• 市场预测：全球AI Agent市场预计从2024年51亿美元增长至2030年471亿美元；中国AI Agent市场预计从2023年554亿元增长至2028年8520亿元。
• 推理算力需求提升：AI Agent和大模型应用推动推理算力需求增长，预计占通用AI总计算需求的70%以上，甚至达到训练算力需求的4.5倍。

投资建议

关注领域

1. AI算力：海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境、英维克、润泽科技、安博通等。
2. AI应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、新致软件、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育、竞业达、泛微网络、中软国际、润和软件等。

风险提示

1. AI应用落地不及预期；
2. AI需求不及预期；
3. 行业竞争加剧。

附录

• 行业评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

• 相关证券市场基准指数：

  • A股市场以沪深300指数为基准
  • 港股市场以恒生指数为基准
  • 美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准

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