20240923-国投安信期货-工业硅周报_川滇减产态度谨慎_反弹操作难度大_10页_2mb

工业硅周报总结

核心内容概览

本周工业硅市场整体表现偏弱，价格下跌，市场交易清淡。主要原因是下游需求疲软，部分企业选择观望，同时库存压力较大，导致反弹操作难度增加。

主要观点

价格走势

• 上周周五盘面跌破阶段区间下沿，主力合约2411收于9360元，周跌幅为2.85%。
• 现货市场方面，中秋节后交易平淡，西南硅企反映询价减少，下游压价意愿强。
• 川滇硅企计划10月停炉，不急于销售，价格保持稳定。
• 华东通氧553报价为11750元/吨，昆明421报价为12250元/吨。

供应情况

• 新疆地区开工率维持稳定在82%，节后多晶硅需求增加，头部硅厂签单顺畅，库存有所减少。
• 川滇硅企开工率保持稳定，预计10月或出现减产，目前不愿低价出货，库存有所增加。
• 全国社会库存达48.2万吨，环比上升4000吨，其中普通仓库增加1000吨，交割仓库增加3000吨。

需求分析

• 多晶硅方面，头部企业挺价，期现商需求增加，推动N型价格上涨42元/千克，但仍未达到行业平均生产成本，预计10月产量恢复有限。
• 光伏产业链整体运行偏稳，硅片大尺寸因单瓦性价比优势，报价有所提升。
• 电池环节受海外台风影响，预计9月产量低于预期。
• 组件环节年底临近集采，低价竞标加剧，价格跌破现金成本，预计价格弱势运行。
• 终端需求方面，受消纳和收益率波动影响，8月份并网量或有下降。北京电力交易中心发布绿电交易政策，分布式交易开始落地，对消纳率高的省份有利好。
• 有机硅方面，DMC均价维持在13950元/吨，对工业硅原料维持刚需采购，8月DMC产量创年内高点，预计9月因检修开工或有走弱。

关键信息

川滇减产预期

• 川滇硅企计划10月停炉，供应缩量有限，短期内不急于销售。
• 川滇地区开工率稳定，但存在减产或观望的可能。

库存压力

• 全国社会库存上升，表明市场供应端压力较大。
• 交割仓库库存增加明显，反映出市场交割需求未明显提升。

需求端表现

• 多晶硅价格有所上涨，但未达成本线，需求恢复有限。
• 光伏产业链中，硅片价格因大尺寸优势略有提升，但电池和组件环节面临压力。
• 终端并网需求预计下降，但绿电交易政策对部分省份有利。

有机硅市场

• DMC均价稳定，对工业硅需求保持刚性。
• 8月DMC产量高，9月预计因检修影响开工率。

操作建议

• 工业硅基本面仍为供强需弱，反弹操作难度大。
• 短期价格预计维持偏弱运行，需关注10月减产对供需格局的影响。
• 建议投资者保持谨慎，关注库存变化和需求恢复情况。

数据来源

• 上海有色（SMM）
• 国投期货有限公司

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