20240430-天风证券-亚士创能-603378.SH-盈利能力延续承压_期待24年困境反转_3页_741kb

亚士创能（603378）2023年年报点评报告指出，公司2023年营业收入同比下降0.09%，归母净利润下滑43.09%，主要受毛利率下降与信用减值损失增加影响。防水材料收入增长显著，但涂料业务承压。分析师维持“买入”评级，预计24-26年归母净利润分别为1.5、2.6、3.1亿元，认为地产政策恢复将推动业绩改善，但需警惕小B业务拓展不及预期和原材料价格上涨风险。公司财务数据显示盈利能力持续下滑，负债率较高，但预计未来受益于渠道优化和政策红利。