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尿素市场分析总结（2026年02月02日）

一、核心内容

2026年2月2日，尿素市场整体呈现震荡回落态势。尿素主力合约（05合约）收盘价为1,790元/吨，结算价为1,798元/吨，较前一交易日分别下跌27元/吨和16元/吨。成交量和成交额均显著上升，显示市场活跃度有所增强。然而，持仓量和仓单数量略有下降，反映出市场参与者情绪偏弱。

从现货市场来看，尿素工厂价和贸易商价格基本保持稳定，但部分区域价格出现小幅上涨。例如，山东地区贸易商价格上升10元/吨，而山西地区则维持不变。整体来看，现货市场表现平稳，但存在一定的价格波动。

二、主要观点

1. 基本面分析

• 库存变化：全国尿素企业总库存量为94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比下降0.12%。部分省份库存下降，如山东、河南、江苏等，而安徽、河北、黑龙江等省份库存略有上升。
• 农业需求：农业需求的局部启动对尿素流向有所支持，但整体影响有限。
• 供应端：尿素开工率上升至87.10%，日产量增加至205,090吨，显示供应端维持稳定。

2. 价格走势

• 期货市场：尿素主力合约价格震荡回落，短期回调预期较强，主要受宏观情绪转弱及小规模抛储影响。
• 现货市场：工厂价和贸易商价整体稳定，但部分区域价格有所波动。

3. 市场情绪与趋势

• 趋势强度：当前尿素趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。
• 支撑与压力位：05合约基本面压力位在1830元/吨附近，主要为政策压力线；下方支撑位预计在1730-1740元/吨，源于农需旺季的预期。

三、关键信息

1. 价格数据

• 尿素主力合约（05合约）收盘价：1,790元/吨
• 结算价：1,798元/吨
• 成交量：196,929手
• 成交额：708,274万元
• 仓单数量：12,690吨
• 期货趋势强度：0（中性）

2. 基差与月差

• 山东地区基差：0元/吨（较前日+37元/吨）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-130元/吨（与前日持平）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：-20元/吨（与前日持平）
• 月差（UR05-UR09）：25元/吨（较前日-4元/吨）

3. 现货价格

• 尿素工厂价：河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、山西丰喜、河北东光、江苏灵谷等工厂价格均维持稳定，无明显波动。
• 贸易商价格：山东地区贸易商价格上升10元/吨，山西地区维持不变。

4. 行业动态

• 库存趋势：近期尿素企业库存变化较小，多数地区库存下降，部分地区库存上升。
• 供需平衡：尿素工厂基本维持产销平衡，供应端稳定，但需求端仍需观察农业旺季的启动情况。

四、展望与建议

短期来看，尿素价格可能因宏观情绪转弱及小规模抛储释放而回调。建议投资者关注现货市场的日内成交放量情况，以判断价格走势。后续需密切跟踪农业需求的变化及政策动向，以把握市场趋势。

五、免责声明

本报告仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力作出决策，并自行承担投资风险。本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。