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新世纪期货交易提示总结（2022-6-1）

核心内容概览

本报告对2022年6月1日当日的期货市场进行了综合分析，涵盖黑色产业、能源化工品、金融、油脂油料及软商品五大板块。重点分析了各品种的走势、影响因素及操作建议，同时附有免责声明，强调市场风险与信息仅供参考。

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一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 黑色系整体盘面集体反弹，现货端抢购积极，期价在低位有所支撑。
  • 政策层面，国务院常务会确定的稳经济一揽子政策将陆续出台，地产松绑力度超前，五年期LPR下调至4.45%，政策支持增强。
  • 但终端需求仍处于低位，原料端由强转弱，焦炭第四轮提降，成本坍塌。
  • 库存去化缓慢，疫情导致旺季后移，库存不降反增。
  • 短期来看，上海解封及房贷利率下调等利好因素可能推动螺纹反弹，但需关注政策提振后的实际需求恢复情况。

2. 铁矿石

• 走势：偏强
• 主要观点：
  • 海外矿山一季度发运同比下滑，二季度发运将大幅增加。
  • 澳洲铁矿发运小幅回落，但处于中高位，中国到港量低位反弹至年均线以上。
  • 工信部表态继续压减粗钢产量，下半年铁矿需求存在天花板。
  • 4月份生铁日产量创新高，疏港量也创历史新高，进口铁矿库存持续下降。
  • 印尼调整棕榈油出口政策，出口减量对矿价短期影响偏多。
  • 疏港回升带动港口库存继续去化，铁矿基本面处于较好阶段。
  • 建议关注多铁矿、空螺纹的操作机会。

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二、能源化工品

1. PTA

• 走势：低多高平
• 主要观点：
  • 欧盟原则上禁止海运俄罗斯石油，部分OPEC成员国可能加大增产，原油偏强震荡。
  • PTA负荷下降至68.3%，但终端新订单边际改善，聚酯库存高位回落，聚酯负荷上涨至83.1%。
  • 原油走势主导PTA波动，建议采取低多高平策略。

2. MEG

• 走势：观望
• 主要观点：
  • MEG负荷继续回落，港口库存高位但上周去库，近两月进口减少，供应端压力缓解。
  • 聚酯负荷上涨，原油偏强，动煤现货震荡，东北亚乙烯震荡，原料端分化。
  • MEG供需格局有所改善，短期偏强震荡，建议观望。

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三、金融板块

1. 股指

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 沪深300、上证50、中证500股指均上涨，涨幅分别为1.55%、1.25%、1.4%。
  • 资金呈现净流入，日用化工、电子元器件板块涨幅领先。
  • 教育、建筑板块资金净流出，市场情绪偏暖。
  • 北向资金净买入额为138.65亿元，显示外资对A股信心有所恢复。
  • 欧洲股市下跌，美国股市回落，全球市场波动加剧。
  • 股指期货主力合约基差回落，市场多头情绪增强。

2. 国债

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 国债触及短期箱体顶部，多头减持，市场震荡。
  • 欧元区5月CPI同比升至8.1%，创历史新高，导致欧美股市小幅回落。
  • 市场对经济复苏预期增强，国债短期走势偏震荡。

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四、油脂油料

1. 豆油

• 走势：回调
• 主要观点：
  • 马棕油进入季节性增产周期，但产量恢复不及预期，出口表现尚可。
  • 印尼放松棕榈油出口限制，分配100万吨出口配额，DMO比率设定为20%。
  • 国内进口大豆到港量增加，国储投放，豆油库存累库。
  • 美豆及原油回调，油脂短期跟随外盘调整。
  • 产地棕榈油产销、北美大豆产区天气仍是不确定性因素。

2. 豆粕

• 走势：回调
• 主要观点：
  • 美豆旧作供应紧张，新年度供应预期尚未兑现，美豆种植受天气影响，播种率低于预期。
  • 美豆出口和压榨强劲，整体偏强，但受多头获利了结和谷物市场承压影响短期回调。
  • 国内进口大豆到港量增加，国储拍卖，豆粕供应增加，库存回升。
  • 水产养殖企业备货需求启动，豆粕短期或跟随美豆回调，需关注大豆到港进度及北美天气。

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五、软商品

1. 棉花

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 郑棉期价在2万整数位附近强劲反弹，成本支撑明显。
  • 美棉上行动力减弱，未点价卖单量持续下降，逼仓氛围降温。
  • 国内皮棉销售进度缓慢，8月底还贷窗口临近，轧花厂销售压力较大。
  • 美国可能加强对中国棉制品的查验，但ICE市场点价盘仍锁定大量资源，基金影响力强。
  • 进口棉与国产棉价格倒挂，C32S进口棉纱价格倒挂达600元/吨，支撑棉价。
  • 疫情好转后，纺企补库空间较大，需求有望启动。

2. 橡胶

• 走势：震荡上行
• 主要观点：
  • 沪胶在均线间震荡，短期表现偏强。
  • 国内原料供应偏紧，但行业转好的预期增强，轮胎开工率缓慢回升。
  • 疫情缓解带动生产销售预期改善，管理层出台刺激政策，如汽车下乡、购置税下降，推动橡胶消费。
  • 原油强势带动合成胶替代效应，浓乳高利润挤占标胶市场份额，为胶价提供支撑。
  • 预计胶价在政策与成本支撑下震荡上行。

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六、免责声明

1. 本报告信息来源于可信的公开资料或实地调研，公司不对信息的准确性或完整性做保证。
2. 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成交易依据，投资者需独立决策。
3. 市场具有不确定性，过往策略观点与当前策略观点可能不一致。
4. 公司或关联机构可能就涉及的品种进行交易，或为其他公司提供交易服务。
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