20251123-华联期货-黄金周报_12月美联储降息预期降低_黄金继续承压_32页_2mb

报告总结：华联期货黄金周报（2025年11月23日）

• 报告背景：本报告分析2025年黄金市场情况，重点讨论美联储政策、通胀、利率、供需数据和美国经济，强调信息来源为公开数据，投资者需谨慎决策。

• 黄金走势：自2025年以来，伦敦黄金和上海黄金指数分别上涨54.88%和50.10%，上周则下跌2.56%和2.75%。

• 关键经济因素：

  • 通胀：美国9月CPI同比升至3%，核心CPI小幅回落，显示通胀压力减轻，但仍需关注后续数据。
  • 利率：美联储降息预期降低，美国国债收益率震荡下行后反弹，非农就业数据超预期（2025年9月增就业11.9万），短期对黄金形成压力。
  • 美国经济：GDP增速缓慢，PMI数据整体疲软，失业率上升至4.4%，风险将影响美联储政策走向。

• 供需平衡与基本面：黄金供需处于紧平衡状态，投资需求强劲增长，央行持续购金（如中国央行购金量），中长期利好逻辑支撑黄金上涨。

• 策略观点：短期黄金受降息预期下降压制，建议持有剩余多单并设置止盈点；期权策略可考虑买入看涨期权，待市场机会出现时操作；风险包括美联储加息、通胀下行或财政赤字恶化。

• 免责声明重申：本报告基于公开信息，不保证准确性，投资者自行判断，入市风险自担。报告包含图表数据强调了通胀、利率和供需等方面的趋势。