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光大期货金融期货日报总结

市场整体表现

2025年09月25日，股市整体上涨，创业板指收涨2.28%，科创50指数涨超3%，沪深京三市超4400股飘红，成交额2.34万亿元。债市方面，国债期货主力合约普遍下跌，30年期主力跌0.41%，短期利率有所上行，资金面显示央行维持谨慎立场。美联储降息25BP但表态谨慎，市场预计年内将进一步降息。

研究观点

• 股指上涨受政策预期支撑，如中共中央办公厅和国务院办公厅印发的育儿补贴实施方案，预计将通过央行购买国债等方式拉动消费，但指数在高位出现价量背离，建议降低多头仓位。
• 债市多空交织，社融增速放缓和PPI降幅收窄导致震荡延续，短期无明显拐点信号。10月重要会议临近，多空博弈加剧。

日度价格变动

• 股指期货：IF涨1.03%，IC涨3.12%，IM涨2.47%，上证50和沪深300等小幅上涨。
• 国债期货：5年期主力跌0.08%，10年期主力跌0.10%，短期收益率上升，交叉品种价差稳定。

市场消息

• A股行情受新能源、半导体等板块推动，机器人概念股表现强劲。
• 短期政策信号：央行逆回购操作显示资金面平稳，货币政策保持支持，但经济数据边际走弱。育儿补贴政策落地影响居民收益。

图表分析总结

• 股指期货走势显示各指数二次探顶后上涨，基差波动反映多空博弈，预示多头需谨慎。
• 国债期货和利率图表显示收益率曲线趋势，跨期价差变化表明震荡持续，剔除短期波动因素。