机械设备行业深度报告：把握国产挖掘机“全球化_2b电动化”机遇-240822-东海证券-28页_1mb

国产挖掘机行业深度研究报告总结：聚焦全球化与电动化机遇

挖掘机主要应用于基础设施建设、房地产、采矿业等领域，根据吨位可分为超大、大、中、小挖。行业已历经两轮周期，经历2008-2015年和2016-2024年，目前已在2024年出现销量降幅收窄，进入筑底复苏阶段。政策方面，大规模设备更新政策出台，地方通过补贴机制刺激内需，促进老旧设备淘汰，2024年1-7月国内销量同比增长62.3%。出口虽有下滑，但海外需求稳定，出口占比达50%，国内企业加速全球化布局。

电动化进程加速，受排放标准提升和新能源技术发展推动。2023年叉车电动化率达34.06%，装载机电动化率达15.7%，工程机械电动化转型提速。国际巨头如卡特彼勒和小松积极布局电动化，国内企业如三一重工、徐工机械、柳工也推出全系列电动产品，推动市场渗透。

投资建议关注三一重工、徐工机械、柳工等龙头。这些企业在全球化和电动化领域表现突出，海外收入增长明显，研发能力强，但面临政策、市场、原材料和汇率风险。预计2024-2026年销量稳步回升，全球市场规模庞大，有利于行业长期发展。

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