20250119-宝城期货-电力周报_暖冬影响扰动_广东电价偏弱震荡_12页_1mb

核心观点

该电力周报核心观点指出，暖冬和淡季影响了电力需求，尽管1月底强冷空气可能阶段性提振局部需求，但整体需求无超预期表现。动力煤供应充足，价格维持偏弱震荡在长协区间上下沿。广东电力现货价格小幅走低，电力市场整体疲软。水电方面，预计云南发电量增加，支撑部分区域。

市场分析

• 气候与需求：1月底预期强冷空气影响，但大部分地区气温偏高，居民取暖需求符合预期；电力需求虽可能短期走强，但动力煤现货市场氛围偏淡。

• 动力煤价格：秦皇岛港动力煤（5500K）价格760元/吨，周环比降7元/吨；供应充足，原煤产量439亿吨，进口量52346万吨，库存充足；需求不足，因暖冬和淡季，火电和非电行业用煤需求疲软。

• 电力需求数据：火电日耗与去年同期基本持平，沿海略低；水电三峡入库流量周环比降133%，出库流量升168%，预计云南发电量同比偏多。

• 广东电价：现货平均成交电价32838厘/千瓦时，周环比跌145%，显示价格压力。

行业要闻

• 能源生产：2024年原煤产量同比增42%，进口煤炭增109%，电力发电量增6%。
• 储能发展：我国电力储能累计装机超1379吉瓦，新型储能首次超越抽水蓄能。
• 新疆新能源：年度发电量超1161亿千瓦时，同比增长307%，新能源成为主力电源。

结论

电力市场受暖冬和供应过剩影响，价格和需求偏弱震荡；1月底冷空气可能带来短期机会，但基本面压力持续。总体而言，市场观望情绪增加，需关注季节性和政策变化。