20260605-冠通期货-冠通期货研究报告--塑料日报_震荡下行_5页_655kb

冠通期货塑料日报总结

核心内容

2026年6月4日，塑料市场整体呈现震荡下行趋势，期货与现货价格均有所下跌，市场情绪偏谨慎。主要影响因素包括供应端开工率下降、需求端进入淡季、库存水平变化以及中东局势的不确定性。

主要观点

1. 供应端情况

• 开工率下降：6月4日，内蒙古宝丰全密度1线等装置停车，塑料开工率降至83%左右，处于中性偏低水平。
• 新增产能：裕龙石化LDPE/EVA产能30万吨/年已于2026年2月投产，但部分新增产能预计推迟至8月才开始投产。
• 石化库存：截至5月29日当周，石化库存环比下降2万吨至75万吨，较去年同期低10.5万吨，处于近年同期中性水平。

2. 需求端情况

• 下游开工率回落：截至5月29日当周，PE下游开工率环比下降0.60个百分点至36.28%，农膜和包装膜订单继续减少，整体需求较往年偏低。
• 终端采购谨慎：国内下游对高价产品抵触情绪明显，终端采购以随用随采为主，成交清淡，基差走弱。
• 出口数据较好：4月PE出口数据表现尚可，但近期出口情况仍需关注。

3. 成本端与国际因素

• 原油价格回落：中东冲突未进一步升级，特朗普表示正在与伊朗达成协议，预计本周末可能达成。伊朗已同意不拥有核武器，原油价格因此回落。
• 乙烯价格稳定：东北亚乙烯价格为990美元/吨，东南亚乙烯价格为1110美元/吨，均环比持平。
• 中东局势影响：霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，美伊之间零星出现相互袭击，市场关注中东PE及原料出口情况。

4. 期现行情

• 期货走势：塑料2609合约减仓震荡下行，最低价7857元/吨，最高价8025元/吨，最终收盘于7885元/吨，跌幅1.12%，持仓量减少至369533手。
• 现货价格：PE现货市场多数下跌，LLDPE报8160-8530元/吨，LDPE报9680-10630元/吨，HDPE报8580-10100元/吨，涨跌幅在-100至+50元/吨之间。

关键信息

• 塑料开工率：6月4日开工率降至83%，较往年偏低，显示供应端压力有所缓解。
• PE下游需求：农膜和包装膜订单持续回落，整体需求进入淡季，终端采购情绪偏弱。
• 库存变化：石化库存降至75万吨，处于近年同期中性水平，库存压力不大。
• 原油与乙烯价格：原油价格因美伊局势缓和而回落，乙烯价格保持稳定。
• 市场预期：市场预计美伊即将达成协议，但局势仍不稳定，对塑料价格形成上方压力。
• 投资建议：建议投资者注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。

数据图表简述

• 塑料开工率趋势图：显示塑料开工率在2020-2026年间持续下降，从95%降至约35%，反映行业产能过剩与需求疲软的双重压力。
• 石化库存趋势图：石化库存在2020-2026年间呈逐年下降趋势，尤其在2026年6月降至75万吨，较往年同期处于中性水平。
• 价格波动图：显示塑料价格在一定范围内波动，存在明显的高低点，市场情绪较为谨慎。

总结

2026年6月4日，塑料市场整体承压下行，期货与现货价格均出现下跌。供应端开工率下降，需求端进入淡季，石化库存处于中性水平，成本端原油价格回落，但中东局势的不确定性仍对市场形成压制。建议投资者关注下游需求变化和中东局势进展，合理控制风险。