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股指期货日报总结（2026年7月28日）

核心内容概览

今日股指期货与A股现货同步下跌，市场情绪性调整特征显著。四大股指期货主力合约跌幅区间为0.91%-3.31%，对应现货指数跌幅为0.92%-3.59%。中小盘品种跌幅明显大于大盘蓝筹，显示市场风格切换趋势。市场情绪受海外科技股波动冲击，恐慌情绪已部分释放，后续关注国内政策托底信号和美联储货币政策动向。

主要观点

• 行情表现：股指期货与A股同步下跌，中小盘品种跌幅显著，市场呈现分化调整。
• 短期展望：市场情绪受海外科技股波动影响，恐慌情绪已部分释放，需关注国内政策和美联储表态。
• 宏观预期：社融与M2同比增速持续放缓，显示实体融资需求偏弱，市场对稳增长政策预期增强。
• 风险提示：
  • 海外市场波动传导风险，半导体板块全球抛售引发外资情绪波动；
  • 美联储加息预期存在差额，市场对加息概率仍存分歧；
  • 国内实体需求修复不及预期，可能对市场形成持续压力。

当日主力合约表现

市场走势为低开后持续下探，盘中跌幅扩大，尾盘略有收窄。IH合约跌幅最小，IC和IF跌幅最大，符合大小盘分化特征。

分析逻辑

核心逻辑

今日市场调整主要由海外科技股的连锁冲击引发。美国半导体股下跌带动亚太科技股跟随抛售，韩国KOSPI指数盘中大跌8%触发熔断，日本日经225指数跌超4%，全球风险偏好收缩，传导至A股，导致成长风格与中小盘板块显著调整。

重要逻辑

今日全市场主力资金呈现全面净流出，仅上证红利指数获得小幅净流入，显示资金从成长风格向防御板块转移，避险情绪升温。

中期观点

尽管短期市场受情绪性冲击，但国内工业企业利润仍保持修复态势，半导体等高端制造盈利增速亮眼，基本面支撑仍在。若稳增长政策落地，市场有望逐步企稳。

基本面分析

宏观流动性数据

社融与M2同比增速近一年走势如下：

数据显示社融与M2同比增速持续放缓，反映实体融资需求偏弱，市场对宽松货币政策和稳增长政策有较强预期。

资金流向数据

2026年7月28日主力资金净流入情况如下：

全市场主力资金大幅流出，仅上证红利指数净流入，避险情绪明显。

重大消息面信息

• 海外市场：美国半导体股下跌引发亚太科技股抛售，韩国KOSPI指数触发熔断，日经225指数跌超4%。
• 美联储政策：CME数据显示，7月美联储维持利率不变的概率为63.7%，加息25个基点的概率为36.3%，市场存在鹰派预期。
• 国内宏观：1-6月全国规模以上工业企业利润同比增长18.7%，其中电子行业增长96.9%，集成电路制造行业增长近26倍；房地产行业债券融资总额同比增长21%，为2021年以来同期最高增速。
• 国内政策：多家上市公司定增发行获得证监会同意注册批复，股权融资节奏保持平稳。

风险提示

• 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在偏差，仅供参考。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。