20230826-西南证券-蕾奥规划-300989.SZ-收入稳步增长_发力新业务及人工智能_5页_1mb

蕾奥规划（300989）2023年中报点评总结

核心要点

• 业绩概况：2023年上半年实现营业收入19亿元，同比增长56%；但受智慧运营业务投入增加影响，净利润同比下降399%。

业绩分析

• 收入增长：营收增长主要得益于城市更新业务的拓展，占总收入24.4%，毛利率高达48.9%。
• 利润下滑：毛利率和净利率显著下降，期间费用率上升，经营性现金流有所好转。

未来展望

• 城市更新与智慧城市：积极布局城市更新及相关业务，探索中国城市化第二阶段的商机。
• 人工智能投资：加大AI技术研发投入，推动AI辅助规划等系统的研发及应用。

投资建议

• 评级与目标：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润逐年上升，对应PE分别为44、38、34倍。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 业务开拓不及预期风险
• 投资不及预期风险