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螺卷早报总结（2024-1-11）

螺纹钢观点

关键观点

1. 基本面：淡季供应低位，需求小幅反弹，总体供需仍处于同期低位；偏空。
2. 基差：现货价3930，基差-13，中性。
3. 库存：42277万吨，环比增695%，同比减1507%，中性。
4. 盘面：价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：多减，偏多。
6. 预期：价格回落，弱震荡，建议3860-3950区间操作。

强弱因素

• 利多：矿石成本高位；宏观政策改善。
• 利空：下游冬储缓慢；地产数据下行。

交易逻辑与风险

• 逻辑：供需淡季+成本高位=震荡运行。
• 风险：年后供需超预期、原料大跌。

热卷观点

关键观点

1. 基本面：供需下滑，库存去库；宏观预期中性，出口高位但制造业收缩，中性。
2. 基差：现货价4040，基差-9，中性。
3. 库存：21684万吨，环比降132%，同比增95%，中性。
4. 盘面：20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：多减，偏多。
6. 预期：跌破20日线，偏弱震荡，建议3980-4060区间操作。

强弱因素

• 利多：库存缓解；宏观改善。
• 利空：需求环比下滑；制造业收缩。

交易逻辑与风险

• 逻辑：双降环境下震荡预期。
• 风险：需求再转弱、库存压力增；制造业超预期或原料大涨。

关键数据

• 现货价格：
  • 螺纹：3930元/吨
  • 热卷：4040元/吨
• 出口市场价：东南亚螺纹/热卷价（需参考数据）
• 市场情绪指标：期货、基差、钢厂库存、废钢价格等。
• 宏观指标：
  • 房地产单月销售/投资（1-11年同比）
  • 制造业PMI
  • 原材料价格（矿石、钢坯、废钢等）

风险提示

1. 年后现实供需不及预期。
2. 原料价格波动剧烈。

机构信息

证券代码：839979

免责声明：投资建议与市场分析仅供参考，不构成实际操作指导。