20230628-中泰期货-晨会纪要_14页_1mb

中泰期货研究报告总结

一、宏观与股指期货

1. 宏观：李强总理在夏季达沃斯论坛上表示中国经济回升向好，一季度增长4.5%，预计全年实现5%左右增长。欧洲央行仍强调将维持紧缩政策。
2. 股指期货：A股市场反弹，房地产板块领涨，交易量回落，股指期货多数贴水。短线观望为主，期权建议备兑增厚，注意政策窗口期的组合政策。

二、国债期货与资金面

1. 国债期货：10年期主力合约跌0.1%，5年期持平。
2. 货币市场：央行净投放370亿元，SHIBOR多数下行。国债期货受降息政策支持，股票市场回落对债市构成支撑。

三、农产品

1. 棉花、白糖：国内外糖价受供给收缩支撑，但宏观不确定性压制表现。
2. 红枣：季节性消费进入淡季，现货价格稳中偏弱，期货承压。
3. 苹果：产区出库增加，销售略向好；新季产量预增，后市或存压力。
4. 花生：基本面平稳，宏观扰动影响情绪。

四、金属及工业品

1. 不锈钢、工业硅：镍价未止跌；工业硅风波事件暂告段落，关注产能放量预期。
2. 纯碱、玻璃：纯碱预期去库；玻璃库销改善，需关注政策落地节奏。
3. 能源化工：原油宽幅震荡；塑料关注基差变化与品种分化；甲醇受煤炭企稳影响谨慎操作。

五、黑色金属与软商品

1. 螺纹、焦煤：钢材现货"旺季预期"与基本面"集中穿刺"矛盾。煤焦震荡调整，需关注政策落地。
2. 铁合金：锰硅性价比优势逐渐显现，硅铁中短期逢高偏空。

六、多重情景预判

• 宏观风险：地缘冲突、美联储鹰派、国内政策落地不确定。
• 品种分化：增量政策发力期建议侧重增量交易，复杂行情下策略需轻仓沿中短期趋势滚动操作。

七、建议与免责声明

1. 离岸人民币贬值、人民币资产被错杀可能现于政策行情。
2. 短线操作需专注资金流动方向把握节奏。
3. 仅供参考，不构成投资建议。请关注外汇、衰减反弹风险。