20171016-东吴基金-基金周报_9页_890kb

基金周报总结

核心内容概述

本报告为2017年10月16日发布的东吴基金周报，总第628期。报告主要围绕基金一周的表现、基金经理的投资观点以及常见问题解答展开，旨在为投资者提供最新的基金数据和专业的投资见解。

基金表现数据

以下为基金一周净值及收益数据概览（单位：%）：

一周收益情况

主要观点

基金经理手记

基金经理曹松涛坚定看好“新成长股”投资主线，认为当前经济宏观增长好于市场预期，企业盈利恢复，产业升级和消费升级趋势明显，流动性紧张缓解，为A股和港股市场创造了行情条件。他指出，5G、人工智能、新能源汽车等主题板块涨幅显著，其中具备独特竞争优势和业绩确定性的龙头股涨幅普遍超过30%。

投资方向与策略

曹松涛强调，投资应关注具备以下特征的“新成长股”：

1. 技术驱动：以人工智能、新能源等为主线，关注新技术、新产品的研发。
2. 国际化：企业国际化带来价值提升。
3. 供给侧改革：市场化供给侧改革及国企改革背景下，企业盈利能力提升。

他建议关注人工智能、新能源、高端制造、智能家居、医药、环保、物流等行业。

东吴动态

程涛：十年铸剑 收益为上

程涛拥有十余年的基金投研经验，曾管理的农银汇理策略价值基金多次获得五星评级。他目前担任东吴基金公司总经理助理兼投资总监，强调“平衡”在投资中的重要性，追求长期可持续的正收益。

投资理念

程涛的投资理念以价值投资为核心，坚持以下三点原则：

1. 从企业家角度思考：将投资决策视为对企业未来价值的判断。
2. 守住安全边际：谨慎评估风险，确保投资的合理性。
3. 确定认知圈：在能力范围内进行投资，避免盲目跟风。

成长股投资逻辑

程涛认为，成长股投资应关注其生命周期，识别企业是否处于高速增长阶段。他指出，成长股的估值判断需谨慎，避免泡沫。成长股的范畴广泛，会随行业发展背景而变化。

市场风格变化

程涛分析了上半年市场风格变化的原因：

1. 经济复苏：地产及基建投资周期推动了相关行业股票上涨。
2. 监管变化：并购重组审核加强，IPO提速，对小市值股票形成压力。
3. 金融去杠杆：资金面紧张，市场更倾向配置高股息、流动性好的大蓝筹股票。

未来展望

程涛认为，未来投资将聚焦于产业升级和消费升级，重点关注人工智能、物联网、高端制造、国防军工国产化、文化传媒娱乐等方向。他预计，随着市场制度完善，价值投资时代将真正来临，优质公司将继续走强，而估值偏高的公司可能面临调整。

常见问题解答

1. 货币基金非交易日收益什么时候公布？
   T+1工作日公布T日收益，双休日收益合并至周五，节假日收益合并至节假日前最后一个交易日。

2. 货币基金是保本的吗？
   货币基金不是保本型基金，但风险较低，通常低于债券基金、混合型基金和股票型基金。

3. 东吴货币A和东吴货币B的区别是什么？

   • 起投金额：东吴货币A为1000元，东吴货币B为500万元。
   • 销售服务费：东吴货币A为0.25%，东吴货币B为0.01%。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。