20210208-南华期货-甲醇产业链数据周报_节前适当埋伏__28页_3mb

报告摘要

甲醇产业链数据周报总结

核心内容

本周甲醇产业链数据周报主要分析了甲醇的供需格局、价格走势、库存变化及市场策略。整体来看，甲醇市场在节前表现出一定的波动，但随着节后需求逐步释放，市场预期有所改善。

主要观点

1. 供需格局

上周甲醇产量为146.46万吨，到港量为21.50万吨，周供给总计为167.96万吨。
本周产量上升至149.36万吨，到港量保持不变，周供给总计为170.86万吨。
下游需求总计为168.38万吨（上周）和172.87万吨（本周），整体需求略有上升。
2月甲醇进口量预计在90万吨左右，港口MTO端无检修，预计维持去库格局。
1月底神华榆林取消外采，南线甲醇厂库存开始积累，内地压力加大。但西北整体库存仍较健康，预计春节后运力恢复和运费下调将改善内地港口联动。

2. 市场动态

前期市场传闻伊朗地区限气可能延长，但本周传出提前通气的消息，导致甲醇震荡走弱。
西北地区上游企业心态悲观，部分提前跌价出货，但实际内地供需并未如预期般疲软。
周资讯显示港口库存大幅去化，但实际需求并未达到预期，可能存在个别仓库少报数据的情况。

3. 投资策略

对于PP-3MA套利，预计4月后港口检修结束，MTO端新增产能，PP产能投放压力较大，认为不应给予过高利润。
建议前期推荐的PP-3MA套利可考虑止盈并维持部分头寸在1000-1500元波段区间操作。
节前可适当埋伏，春节后若富德重启成功，内地港口联动可能上行。

关键信息

1. 平衡表数据

时间	甲醇产能	开工率	产量	进口量	出口量	总供应	供-需	内地库存	港口库存	港口变化	总库存	消费量
2020/1/31	新增克矿70采信90旭燃10浙江石化40清退心连心60普开30龙宇15微山童泰8中煤龙化39大连大化30	8868.00	71.23%	587.46	119.34	1.31	705.49	6.19	37.54	91.60	3.65	129.14
2020/2/29	8868.00	64.28%	495.90	119.34	0.00	615.24	28.66	61.26	96.54	4.94	157.80	586.58
2020/3/31	清退江苏伟天15恒盛15临沂恒昌15山西璐宝10中信10天津30吉林通化12	8761.00	70.61%	575.30	84.85	1.18	658.97	8.28	60.10	60.10	9.44	166.08
2020/4/30	咸阳化工60搬迁	8701.00	69.08%	540.97	107.38	1.88	646.47	0.30	54.94	111.44	5.46	166.38
2020/5/31	宝丰二期220	8921.00	65.64%	544.56	105.96	0.03	650.49	12.01	59.61	118.78	7.34	178.39
2020/6/30	安徽临泉30	8951.00	66.16%	533.00	127.43	0.37	660.06	-1.30	55.95	121.14	2.36	177.09
2020/7/31	陕西精益25山东恒信15天业30济宁恒信15	9036.00	63.45%	533.17	136.26	0.10	669.33	16.23	55.98	137.33	16.19	193.31
2020/8/31	众泰20	9056.00	72.57%	611.18	97.50	1.15	707.53	11.66	49.89	126.97	-10.36	176.86
2020/9/30	河南心连心60旭峰15	9131.00	73.99%	608.04	124.18	0.08	732.14	8.44	45.59	107.83	+8.14	153.42
2020/10/31	万华47	9178.00	77.24%	659.25	123.87	0.00	783.12	11.66	45.87	119.21	11.38	165.08
2020/11/30	经纬能化10	9188.00	74.41%	615.28	110.67	1.73	724.22	+11.69	45.83	107.56	+11.65	153.39
2020/12/31	济宁17神华榆林180延长中煤180中信20	9585.00	70.97%	632.62	110.63	3.57	739.69	+7.81	35.26	110.32	+8.01	145.58
2021/1/31	九江心连心60众泰20	9665.00	71.64%	643.90	95.00	0.00	738.90	+8.60	31.67	94.31	+8.01	125.98
2021/2/28	九江60?	9725.00	74.67%	610.00	90.00	0.00	700.00	-2.28	42.00	78.70	+8.61	123.70
2021/3/31	鄂能化100?	9825.00	72.23%	660.00	100.00	0.00	760.00	-0.52	40.00	81.18	+2.48	123.18
2021/4/30	华润180?	10005.00	72.19%	650.00	115.00	0.00	765.00	10.62	40.00	93.80	12.62	133.80

2. 甲醇投产计划

2020年总计新增产能984万吨。
2021年总计新增产能80/945万吨，其中部分项目如新疆众泰、内蒙古久泰等计划在2021年Q2或年底投产。

3. 检修更新

供给端变化不大，周度开工小幅下行。
重点检修企业包括云南昆钢、河南鹤壁、玖源化工、天津渤化永利等，检修时间主要集中在2021年1月至2月。

4. 期现价格价差

本周甲醇期现价差数据未提供具体数值，但附有相关图表供参考。

5. 库存情况

沿海四省总库存、可流通库存、内地库存及上游企业库存数据均有所变化，部分库存数据如西北企业库存（剔除MTO）显示库存天数。

6. 需求分析

MTO端需求损失量有所减少，部分企业如诚志、宁波富德等已恢复生产。
传统下游如甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸、DMF等需求保持稳定，部分企业开工率上升。

交易策略建议

节前可适当埋伏，节后若富德重启成功，内地港口联动可能上行。
PP-3MA套利建议止盈并维持部分头寸在1000-1500元区间波段操作。
重点关注2月进口量及港口供需变化，判断市场走势。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能根据市场变化调整，未经许可不得用于商业用途。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载