20251210-华宝期货-煤焦_蒙煤高通关预期强化_盘面弱势震荡_1页_200kb

报告摘要

市场背景
本周因蒙煤通关预期增强（特别是策克口岸压力测试通关量突破预期），市场情绪进一步回落，焦煤和焦炭价格继续承压。现货市场价格总体偏弱，受进口蒙煤价格下跌拖累。
基本面分析
- 供应端：国内焦煤矿产量基本稳定，受保供政策影响有限；进口焦煤仍处于高位水平，持续对国内价格形成抑制。
- 需求端：下游钢厂进入季节性淡季，铁水产量缓慢下行，且利润水平一般，需求对原料端形成压力。春节前补库可能带来阶段性支撑，但持续性存在不确定性。
关键驱动因素
- 蒙煤通关量持续增加，进口资源压制国内价格。
- 钢铁行业整体需求偏弱，传导至原料端压力尚未缓解。
- 期货市场参与需谨慎，焦煤主力合约2605尚未企稳。
观点与操作建议
煤焦价格缺乏明显上行驱动，预计运行承压。投资者应关注高炉开工变化、煤矿复产进度及焦煤期货合约的波动情况，策略上建议保持谨慎，避免追涨杀跌。