20230731-国投安信期货-生猪周报_现货强势情绪仍在_期现共振上行_8页_2mb

生猪市场周度总结

核心内容

本周生猪市场呈现强势上涨态势，现货价格突破上半年高点，期货市场也同步放量上行，形成共振上涨格局。养殖户惜售情绪增强，二次育肥积极入场，推动猪价持续走高。市场整体预期向好，操作建议维持多头思路。

主要观点

• 现货价格强劲上涨：截至7月31日，生猪出栏均价达到16.41元/公斤，较前一周上涨6.3%，创出新高。
• 期货市场强势延续：生猪期货主力合约LH2309.DCE上周收盘16875点，周涨幅达0.5%，并向上突破60日均线。
• 出栏体重下降：7月27日当周生猪出栏均重为120.06公斤，较前一周略有下降，90公斤以下出栏占比5.37%，150公斤以上出栏占比4.32%。
• 行业利润有所改善：仔猪出售毛利由-105元/头升至-111元/头，自繁自养利润由-330元/头升至-254元/头，外购仔猪利润由-437元/头升至-355元/头。
• 猪粮比回升：7月26日当周全国大中城市猪粮比价为5.08：1，重回5:1上方，表明饲料成本对猪价支撑增强。
• 冻品库存率下降：全国冻品库存率降至21.32%，较前一周下降0.9%，显示市场供应有所减少。
• 母猪存栏微调：6月能繁母猪存栏量为4296万头，环比增长0.9%，但涌益数据显示环比下降1.68%，表明市场存在调整压力。

关键信息

现货价格走势

• 生猪出栏均价：16.41元/公斤（周涨6.3%）
• 仔猪价格：458元/头（周涨7元）
• 白条肉价格：前三级别18.99元/公斤（周涨9.8%）
• 鲜销率：92.4%（周涨0.6%）

期货市场表现

• LH2309.DCE：上周收盘16875点，周涨0.5%
• LH2311.DCE：上周收盘17445点，周涨0.4%
• LH2401.DCE：上周收盘17675点，周涨0.2%
• LH2303.DCE：上周收盘13800点，周涨0%
• LH2305.DCE：上周收盘14510点，周跌1.3%

产能与存栏

• 能繁母猪存栏：6月为4296万头，环比增长0.9%
• 涌益数据：6月环比下降1.68%，5月环比下降0.93%
• 钢联数据：6月环比下降0.49%

供需变化

• 出栏体重：继续下降至120.06公斤
• 屠宰量：涌益监测样本日均屠宰量14.6万头，较前一周略有下降
• 屠宰开工率：钢联数据显示有所下降

价格差与利润

• 标肥价差：150公斤较标猪价差0.11元/斤，175公斤较标猪价差0.17元/斤，200公斤较标猪价差0.03元/斤
• 养殖利润：自繁自养利润-254元/头，外购仔猪利润-355元/头
• 仔猪出售毛利：-111元/头

后市展望

• 趋势性上涨：当前生猪市场情绪偏多，现货和期货价格均呈上涨趋势，预计短期内价格将继续走高。
• 关注点：二次育肥上量情况及需求端表现，将是影响未来走势的重要因素。
• 操作建议：维持多头思路，关注市场供需变化及政策动向。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 一颗星：趋势有上涨/下跌驱动，但可操作性不强
• 两颗星：趋势明确，行情正在发酵
• 三颗星：趋势明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

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