20180701-川财证券-基础化工行业周报_化工淡季来临_需求或受抑制_19页_1mb

基础化工行业周报（20180701）总结

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现承压，受淡季影响及环保政策趋严，部分产品价格出现下跌趋势。同时，中美贸易战带来的不确定性也对行业产生潜在影响，但部分龙头企业业绩表现良好，具备投资价值。

主要观点

1. 行业淡季影响

   • 染料行业：苏北地区环保政策持续收紧，连云港启动“无废城市”三年行动计划，染料及中间体产能复产尚未恢复，行业供给偏紧。
   • 有机硅行业：国内主要单体企业开工率维持高位，但下游需求转淡，产品价格下跌情绪明显。预计山东金岭、鲁西、星火等企业将在7月进入检修期，市场整体供需相对平衡。
   • 中报披露期将至：7月开始，行业龙头公司业绩有望支撑股价，重点关注估值合理、业绩稳定的景气行业龙头。

2. 贸易战影响与国产替代机会

   • 中美贸易战仍存不确定性，可能倒逼芯片产业链加快国产替代进程。
   • 芯片上游材料如硅晶片、光刻胶、CMP材料、高纯试剂、电子气体等存在较大进口替代空间，建议适当关注相关标的。

关键信息

一、市场表现

• 行业整体表现：本周沪深300指数下跌2.71%，川财非金属材料指数下跌3.55%，在29个行业中排名第12位。
• 行业涨跌情况：有机硅、钾肥、涂料涂漆涨幅居前；聚氨酯、复合肥、氮肥跌幅最大。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前三：金力泰（+42.66%）、宏达新材（+35.70%）、藏格控股（+20.75%）
  • 跌幅前三：西陇科学（-26.41%）、鸿达兴业（-26.00%）、圣济堂（-18.97%）

二、行业动态

• 中国化工集团与中化集团合并落地，宁高宁兼任中国化工董事长。
• 工信部强调民爆行业需进一步推进供给侧改革。
• Valtris计划收购英力士聚合物添加剂业务，拓展制造基地。
• 伊朗石化厂爆炸事件，影响区域供应链。
• 新型油水分离材料研发成功，有望用于水污染治理。
• 赢创工业集团计划削减1000个工作岗位，以降低成本。

三、公司动态

• 阳谷华泰：预计2018年上半年实现净利润2.06亿至2.31亿元，同比增长155%至185%。主要得益于新产能释放及主营业务增长。
• 新奥股份：年产20万吨稳定轻烃项目主装置进入试生产阶段，有助于扩大生产规模和提升盈利能力。
• 兆新股份：终止筹划发行股份购买资产事项，股票将于7月2日复牌。
• 金科文化：员工持股计划累计买入公司股票2700万股，占总股本1.37%。
• 国瓷材料：第二期员工持股计划买入304.56万股。
• 星源材质：收到政府产业扶持奖励资金2500万元，预计对2018年度业绩产生积极影响。
• 吉林化纤：与精功（绍兴）复合材料公司签署战略合作协议，聚焦碳纤维及复合材料领域。
• 西陇科学：与Towako Group Shanghai签署战略合作协议，拓展基因测序与医疗服务合作。

重点标的推荐

风险提示

• 宏观经济波动风险：国内外经济形势变化可能影响行业需求。
• 政策风险：环保政策趋严可能对化工产品价格及公司盈利造成压力。
• 需求不及预期风险：中美贸易战可能对纺织、空调等出口导向行业产生冲击，影响化工产品需求。

行业展望

随着中报披露期的临近，建议关注业绩稳定、估值合理的行业龙头。同时，中美贸易战背景下，芯片产业链上游材料具备较大国产替代潜力，可适当布局相关标的。行业整体仍处于淡季，短期内需求端承压，但中长期看，政策推动与产业升级将为行业带来新的发展机遇。