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长江期货聚酯周报总结

一、核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的2026年9月11日聚酯周报，主要分析PTA（精对苯二甲酸）及相关产品的价格走势、市场供需状况及未来走势预期。报告指出当前PTA期货维持震荡偏强格局，主要受宏观加息预期与能源成本支撑的双重影响，短期走势偏强，但中长期仍面临压力。

二、主要观点

1. 宏观环境分析

• 海外通胀韧性较强，加息预期上升，美元走强，压制大宗商品整体估值。
• 虽然宏观层面存在压力，但能源成本支撑仍对PTA价格形成托底作用。

2. 基本面分析

• PTA供应端：国内PTA产量周环比增加7.47万吨，达到132.28万吨，但同比减少6.52万吨。周均产能利用率提升至68.72%，环比+4.09%，同比-6.23%。
• PTA需求端：下游聚酯负荷维持中等水平，纺织刚需存在支撑，但终端订单未见明显爆发，下游企业以随用随采为主，主动补库意愿不强。
• 库存变化：PTA社会库存本周增至104.17万吨，环比+4.31万吨，涨幅4.32%，进入累库通道。PTA工厂库存降至2.2天，较上周减少0.14天；聚酯工厂原料库存降至6.5天，较上周减少0.3天。

3. 装置检修情况

• 本周福海创装置重启，其余装置小幅调整，整体产量持续提升。
• 下周嘉兴石化等装置有重启计划，预计供应端将有所增加。

4. 聚酯行业运行

• 本周聚酯产量为135.11万吨，环比减少2.76万吨，产能利用率降至73.39%，环比下降1.62个百分点。
• 产量及产能利用率下滑主要因前期减产规模较大，以及多套聚酯装置减产检修，尽管澄高装置重启，但整体仍呈下降趋势。

三、关键信息一览

1. 价格走势（单位：美元/吨、元/吨）

2. 供应与需求分析

• PTA供应：产量持续提升，但受装置检修影响，仍存在阶段性供给收缩。
• 聚酯需求：整体负荷下降，终端订单未见明显改善，下游采购以刚需为主，缺乏追涨动力。
• 库存趋势：PTA社会库存持续累库，聚酯工厂原料库存有所下降，但终端需求疲软限制去库速度。

四、未来走势展望

• 短期PTA维持震荡偏强，能源成本支撑与供给收缩形成利好。
• 若能源端持续坚挺，PTA或有试探性上行机会。
• 若加息预期进一步强化，则反弹空间将受到压制。
• 后续需重点关注美联储政策、国际原油波动、聚酯开工率及终端订单兑现情况。

五、风险提示

• 地缘政治风险
• 原油价格剧烈波动
• 下游聚酯开工不及预期

六、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，长江期货不对信息的准确性、完整性作出保证。投资者应自行判断并承担相应风险。报告版权归属长江期货，未经许可不得用于商业用途或传播。

七、联系方式

• 长江期货股份有限公司
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