20220509-华联期货-黄金期货周报_避险情绪或升温_短期黄金或企稳_5页_683kb

黄金期货周报总结

核心内容

2022年5月9日发布的黄金期货周报由研究员黎照锋撰写，主要分析了近期黄金市场的走势及影响因素。报告指出，黄金价格在过去半年内经历了宽幅震荡，但今年因通胀上升和俄乌冲突引发的避险情绪而大幅上涨。伦敦金现一度突破2000美元/盎司，沪金指数也达到420元/克。然而，随着美联储加息预期增强和俄乌冲突缓解，金价开始震荡回落。近期人民币兑美元贬值，使得沪金表现优于伦金，目前沪金指数维持在400以上高位，而伦金已跌破1900点。

主要观点

• 金价走势：黄金价格在2022年出现显著上涨，但近期因加息预期和美债利率上升而有所回落。
• 影响因素：
  • 通胀上升：美国3月CPI同比增长8.6%，创历史新高，核心CPI环比增长0.3%，低于前值。
  • 地缘政治：俄乌冲突持续影响市场避险情绪，推动金价上涨。
  • 加息预期：美联储加息预期升温，市场预期通胀拐点或来临。
  • 美元走势：美元指数强势上涨，对黄金价格形成压力。
• 供需分析：黄金供需处于紧平衡状态时有利于价格上涨，但弱平衡状态影响有限。黄金ETF持有量变化是影响金价的重要因素，今年ETF持有量增加126.25吨，但上周出现较大幅度减少12.03吨。

操作建议

• 短期趋势：金价上周震荡回落，内外盘出现分化。人民币兑美元贬值支撑沪金，而美元指数走强压制伦金。
• 操作策略：
  • 积极投资者：可逢低做多，关注加息和通胀预期变化。
  • 风险提示：需警惕通胀拐点、俄乌冲突和解等关键因素对市场的影响。
• 建议：自4月20日起，报告建议投资者逢高减持多单，目前市场走势符合该观点。

关键信息

• 主要数据：
  • 3月美国CPI同比增长8.6%，核心CPI环比增长0.3%。
  • 美国10年期国债收益率突破3.12%，创2016年以来次新高。
  • 沪金主力上周下跌0.55%，伦敦金现下跌0.67%。
  • 黄金ETF持有量今年增加126.25吨，但上周减少12.03吨。
• 风险因素：
  • 通胀拐点
  • 俄乌冲突和解
  • 美联储加息政策
  • 美元指数走势

基本面分析要点

• 黄金指数走势：整体呈现震荡格局，受多种因素影响。
• 黄金涨跌幅：沪金和伦金均出现下跌，但涨幅仍高于年初水平。
• 通胀数据：美国CPI数据持续走高，核心CPI略有回落，显示通胀压力仍存。
• 国债收益率：美国各期限国债收益率快速上升，10年期收益率接近历史高点。
• 供需平衡：黄金供需紧平衡有助于价格上涨，但弱平衡对金价影响有限。
• ETF持有量：黄金ETF持有量变化是影响金价的关键因素之一。

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考，不构成最终买卖依据。报告中所载信息来源可靠，但不保证其完整性和真实性。投资者须独立承担投资风险。

联系方式

• 研究员：黎照锋
• 电话：0769-22116880
• 从业资格号：F0210135
• 投资咨询从业证书号：Z0000088
• 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层
• 邮编：523009
• 咨询电话：4000-883-668 选5 或直拨 0769-22110802、22116880
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