20240321-中国银河-数字经济_算力存力风起云涌_人工智能晖光日新_48页_4mb

报告摘要

数字经济专题报告：
算力存力风起云涌，人工智能持续演进

核心观点：
数字经济正从以规模效应为主导的全球化经济向以数据为基础的模式演进，人工智能、半导体和智能终端成为核心驱动因素。中国数字经济在政策支持和技术积累下，未来十年将保持高速增长，算力需求、AI应用和国产替代成为投资主线。

主要内容：

🚀 数字经济发展趋势
- 2035年中国经济数字经济占比预期达71.60%。
- 政策：国家将数字经济发展列为“十四五”核心任务，数字经济占GDP比重预计2035年前后超过发达国家。
- 数字经济由数字产业化（占比23%）与产业数字化（占比77%）构成，半导体是底层基础支撑。
- 中美形成“两极格局”，中国在数据资源、政策支持和市场规模优势下追赶。
🧠 AI驱动半导体算力需求爆发
- AI进入“爆发窗口期”，全球市场占比由2022年33%升至2027年40%，CAGR达37.75%。
- HBM需求未来4年复合增长近35%，AI服务器市场规模2023-2027年增速超30%。
- 算力供需缺口扩大，存储芯片2023年削减供给，价格回升，高端AI芯片国产化加速。
📱 终端硬件智能化浪潮
- AI模型从小规模走向多模态、大模型落地，终端设备（手机、PC、智能终端）向AI化转型。
- 2027年中国AI手机出货量近5亿台，2035年电子信息制造行业在数字经济中占比超80%。
🔍 重点投资建议
- AI算力产业链： 寒武纪（688256.SH）、海光信息（688041.SH）、龙芯中科（688047.SH）。
- AI存力产业链： 通富微电（002722.SZ）、兆易创新（603986.SH）、北京君正（300223.SZ）、江波龙（300726.SZ）、德明利（002912.SZ）。
- 消费电子终端： 传音控股（002739.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、飞荣达（300685.SZ）、顺络电子（002138.SZ）。