20210711-国信证券-网络安全行业快评_滴滴催化网安政策升级_政企安全投入有望大幅提升_10页_1mb

证券研究报告总结：网络安全行业快评

核心内容

2021年7月，“滴滴事件”引发对网络安全政策的全面升级，标志着我国对数据安全和隐私保护的重视程度空前提升。此事件不仅导致滴滴旗下所有App被下架，还推动了《网络安全审查办法》修订草案的征求意见，明确了掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市需申报网络安全审查。同时，其他如BOSS直聘、满帮集团等企业也受到审查，导致计划赴美上市的Keep、喜马拉雅、零氪科技暂停IPO。

主要观点

1. 政策驱动网络安全投入提升

   • “滴滴事件”验证了网络安全政策的执行力，推动了数据安全成为国家核心议题。
   • 《网络安全审查办法》修订草案强调对数据跨境流动的监管，进一步扩大了审查范围。
   • 政府和公共企事业单位的网络安全投入比例有望提升至10%，这将带来数倍市场空间。
   • 美国联邦政府网络空间安全预算占IT投入比超过20%，我国政府领域有望借鉴其经验，持续加大投入。

2. 网络安全行业迎来增长契机

   • 我国当前网络安全占IT投入比不到3%，远低于全球平均水平，政策推动下有望显著提升。
   • 疫情后，网络安全行业复苏明显，头部厂商在2021年Q1均保持较高增长。
   • 信创和常态化攻防演习进一步催化行业增长，厂商普遍采取股权激励措施以吸引核心人才。

3. 新兴安全领域加速发展

   • 隐私计算、数据安全、零信任、态势感知、云安全等新兴领域成为行业重点发展方向。
   • 奇安信和安恒信息在数据安全领域表现突出，前者推出隐私卫士和数据交易沙箱，后者布局数据安全岛和信创产品。

4. 行业结构和市场前景

   • 政府是网络安全行业最大下游，占比约24%，未来有望率先达到10%的投入比例。
   • 数据安全市场潜力巨大，暗网非法数据交易中金融和互联网行业占比高，亟需安全技术解决。
   • 网络安全市场预计持续回暖，2020-2024年复合增长率达16.8%，远高于全球平均水平。

关键信息

• 滴滴事件影响：滴滴App因严重违法违规收集使用个人信息被下架，引发对网络安全政策的广泛关注。
• 政策背景：《网络安全审查办法》修订草案、《数据安全法》、《个人信息保护法》等密集出台，推动数据安全立法进程。
• 行业现状：2021年我国网络安全市场收入预计达102.2亿美元，2024年有望突破172.7亿美元。
• 厂商动态：奇安信和安恒信息在数据安全和隐私保护领域领先，启明星辰、天融信、绿盟科技、山石网科、深信服等也积极布局新兴安全领域。

重点公司

• 奇安信：深耕政府领域，推出隐私卫士和数据交易沙箱，技术领先。
• 安恒信息：通过定增加强数据安全岛等项目布局，产品获得市场认可。
• 启明星辰、天融信、绿盟科技、山石网科、深信服：均在政府、公安、云安全等领域有深厚积累，未来有望受益于政策推动。

投资建议

• 行业评级：超配，预计行业指数将优于市场指数10%以上。
• 公司建议：重点关注奇安信、安恒信息，以及启明星辰、天融信、绿盟科技、山石网科、深信服等。

风险提示

• 政策推进和执行不达预期。
• 市场竞争加剧，可能导致全行业盈利能力下滑。
• 疫情等外部因素可能影响IT支出，进而影响网络安全行业增长。

相关研究

• 《国信证券-地产数字化专题—全球3D云设计软件龙头厂商（群核科技)》
• 《EDA行业报告：从华大九天看国产EDA的“逆风而上”》
• 《国信证券-IDC行业专题-IDC产业链景气周期及投资框架分析》
• 《行业月报：中报业绩催化半导体板块行情》
• 《国信证券-Roblox(RBLX.N)-深度报告：元宇宙“头号玩家”、全球游戏UGC平台开创者》

分析师承诺

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风险提示（重复）

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