20251205-银河期货-_聚烯烃周报_检修增加开工小降_订单走弱去库缓慢_51页_2mb

聚烯烃周报（2025年12月5日）—— 潘盛杰

综合分析

• 现货价格：PE市场价格震荡下行，线性品种主流价格区间6700-7200元/吨；PP市场经历先涨后跌，华东拉丝周均价6333元/吨，跌幅0.14%。
• 供应端：PE石化检修装置环比增0.45万吨（年产能509万吨），PP装置开工率77.33%，环比提升0.97个百分点。
• 需求端：PE下游各行业开工率33%-53%，PP领域塑编、改性、注塑订单量小幅走弱，BOPP膜订单尚可。
• 库存：PE石化库存增至68.5万吨，环比上升5.38%；PP市场成交偏弱，去库节奏放缓。

核心逻辑

• 供需矛盾：供应因检修增加，但需求旺季未明，下游采购积极性低导致成交氛围疲软。
• 期货策略：单边建议观望，关注关键支撑位；套利与期权暂不建议介入。

数据追踪重点

• PE/PP库存：PE累库压力加重；PP环比去库速度放缓。
• 下游开工：农膜、薄膜开工双双下滑，塑编订单量进一步走弱。
• 原料成本：外采丙烯制PP利润连续收缩，加工企业原料采购趋于谨慎。

交易策略

1. 单边：L主力01合约观望；PP主力01合约观望，重点关注6300点附近支撑。
2. 套利：暂无显

注意：我已持有中国期货从业资格证书（编号F3035353）和投资咨询证号（Z0014607），所提供的内容仅供参考，不构成入市依据。