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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20230221）

核心内容概览

格林大华期货于2023年2月21日发布了玉米与生猪的早报，分析了近期市场走势、操作建议、影响因素及潜在风险。报告指出，玉米市场整体稳定，期货盘面呈现近强远弱格局；生猪市场则因供给后移和消费淡季等因素承压走弱。

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玉米市场分析

品种观点

• 休市情况：美国总统日休市一天，影响市场交易节奏。
• 现货价格：国内现货价格整体稳定，区域间出现涨跌互现现象。
• 期货走势：2305合约短线震荡，试探上方压力，市场情绪偏谨慎。

操作建议

• 建议短线观望为主，关注上方压力2870-2880元/吨的表现。

利多因素

• 黑海谷物走廊谈判：新一轮谈判即将启动，乌克兰称俄罗斯施压，市场担忧情绪回升。
• 国内现货支撑：锦州港平舱价上涨15元/吨，种植成本支撑基层抗价。
• 采购与消费预期：部分粮库加大轮换采购，饲料消费预期向好，深加工行业开机率回升，企业补库需求仍存。
• 进口成本：上半年进口成本下降空间有限，支撑国内价格。
• 供需格局：年度供需维持紧平衡状态。

利空因素

• 深加工到货增加：华北地区深加工厂门到货量增加，部分企业下调收购价。
• 卖压释放：天气转暖后，东北地区基层卖压将逐步释放。
• 补库意愿下降：定向稻谷拍卖预期及进口谷物到港抑制南方销区补库意愿。
• 远月合约预期：下半年进口玉米成本回落，对远月合约价格形成压制。

风险因素

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球玉米供应。
• 基层供应节奏：基层上量节奏将影响市场供需。
• 进口节奏：进口玉米的节奏变化可能对市场产生冲击。

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生猪市场分析

品种观点

• 现货价格：今日早间猪价普遍下跌，部分区域价格稳定。
• 期货走势：2305合约短线承压走弱，市场情绪偏谨慎。
• 供给后移：入库及二次育肥（二育）大量入场，导致供给后移，对5月现货价格形成压力。

操作建议

• 建议2305合约短线观望，关注17700-18000元/吨的压力效果。

利多因素

• 中央冻猪肉储备收储：年内首批2万吨中央冻猪肉储备收储即将启动，可能提振市场信心。

利空因素

• 猪价下跌：河南、东北、山东、广东、广西等地猪价均出现下跌，部分区域价格微跌。
• 供给后移：分割入库及二育大量入场，导致部分供给后移，对5月价格形成下行压力。
• 疫病影响：冬季疫病导致部分不稳定猪源出栏增加，影响市场供需。
• 消费淡季：季节性消费淡季下，终端消费支撑不足，毛白价差低位运行。
• 产能释放：能繁母猪存栏回升，预计3月起产能持续兑现。
• 新冠疫情反复：某地学校出现阳性病例，新冠疫情尚未完全结束，市场存在不确定性。

风险因素

• 疫病防控：生猪疫病防控形势可能影响市场供应。
• 猪肉收储政策：收储政策变化可能对市场情绪产生影响。
• 新冠疫情防控：疫情反复可能对消费及市场预期造成冲击。

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研究员信息

• 研究员：张晓君
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