20221030-天风证券-美股周报_科技股财报季_海外科技公司普遍季报低于预期_苹果展现相对韧性_5页_649kb

美股周报总结（2022.10.23-2022.10.30）

核心内容概述

本周美股市场整体表现稳健，主要股指上涨。道琼斯指数上涨5.72%，标普500指数上涨3.95%，纳斯达克指数上涨2.24%。然而，科技股财报季整体表现不佳，部分公司业绩低于预期，反映出宏观经济压力和行业挑战。

主要观点

1. 科技股财报表现分化

   • 谷歌：三季度营收同比增长6%，净利润为每股1.06美元。谷歌服务业务收入同比增长2.5%，但YouTube广告收入下降1.9%。谷歌云业务收入同比增长38%，但营业亏损扩大至6.99亿美元。Other bets营业亏损达16.1亿美元。
   • 微软：Q1营收同比增长11%，达到501.22亿美元，净利润同比下降14%。智能云业务增长20%，其中Azure营收增速放缓至35%，按固定汇率计算增长42%。
   • Meta：三季度营收同比下降4%，营业利润率减半至20%。净利润下降超过一半至44亿美元。公司对第四季度营收预期为300亿-325亿美元。
   • 亚马逊：Q3净销售额同比增长15%，调整后增长19%。AWS云服务净销售额增长27%，但整体营业利润同比下降48%。
   • 苹果：Q3营收同比增长8.1%，达901.5亿美元，每股收益1.29美元，主要受益于Mac和可穿戴设备业务增长。

2. 行业影响因素

   • 欧洲能源价格与需求对云计算业务的盈利能力产生较大影响，相比北美地区占比较高的软件公司，三大云计算厂商（谷歌、微软、亚马逊）受影响更为显著。
   • 科技公司普遍采取了削减成本的措施，包括减少招聘和谨慎资本开支，以应对宏观经济逆风。

3. 投资建议

   • 建议关注微软，因其表现出较强的收入韧性及长期行业数字化带来的机遇。
   • 建议关注亚马逊，虽然短期盈利能力受压，但其长期渗透空间仍具潜力。

关键信息

• 美股主要指数表现：

  • 道琼斯指数：+5.72%
  • 标普500指数：+3.95%
  • 纳斯达克指数：+2.24%

• 科技板块表现：

  • 硬件计算：Nvidia上涨10.97%
  • 平台：Intel上涨7.79%，AMD上涨5.42%
  • 社交：Meta下跌23.70%，腾讯下跌13.75%
  • VR/AR：Meta下跌23.70%，Apple上涨5.75%
  • 广告技术：TheTradeDesk下跌5.66%，Applovin下跌0.74%
  • 云计算：Amazon下跌13.33%，Google下跌4.79%，Microsoft下跌2.58%
  • 云原生（数据库）：Snowflake下跌9.83%，Confluent上涨5.84%
  • 边缘计算：Akamai上涨3.88%，Cloudflare上涨1.78%
  • 网络安全：Palantir上涨4.22%，CrowdStrike上涨4.69%
  • 机器学习与数据智能：Palantir上涨4.22%，Uipath上涨9.45%
  • 云原生（运维）：Datadog下跌1.24%，Splunk上涨5.82%
  • DevOps：Asana上涨5.67%，Atlassian上涨3.46%

• 风险提示：

  1. 海外疫情控制不及预期，可能影响全球供应链。
  2. 企业盈利不及预期，可能对估值造成压力。
  3. 通胀快速上行，可能对消费能力产生负面影响。

总结

本周美股科技股财报整体表现不佳，部分公司营收和利润均低于预期。尽管如此，苹果和微软仍展现出一定的韧性。谷歌云业务增长显著，但YouTube广告收入下降，反映出广告市场的压力。亚马逊的AWS业务表现良好，但整体盈利受到汇率和成本压力影响。Meta则面临营收和利润双重下滑，但对未来季度的营收预期较为乐观。整体来看，科技板块在宏观经济压力下采取了成本控制措施，建议关注微软和亚马逊的长期发展机会。