2005年-世界发展银行全球_Gifted_Kids_or_Pushy_Parents__Foreign_Acquisitions_and_Plant_Performance_in_Indonesia_33页_337kb

总结：Gifted Kids or Pushy Parents?

核心内容

本文探讨了外国直接投资（FDI）对东道国企业生产率的影响，特别是印尼制造业中的表现。研究采用微观数据，结合倾向得分匹配（Propensity Score Matching, PSM）和双重差分法（Difference-in-Differences, DiD），以控制FDI决策的内生性，从而准确估计外国所有权对生产率的因果效应。

主要观点

1. 外国所有权对生产率的正面影响
   研究发现，外国所有权显著提高了被收购企业的生产率。在收购后的第三年，这些企业比未被收购的国内企业生产率高出34个百分点。这一提升不仅发生在收购当年，而且在随后的两年中持续进行。

2. 生产率提升源于企业重组
   生产率的提高伴随着投资增加、就业和工资上涨以及产出增长，表明企业经历了持续的重组过程。这包括引入更先进的技术和管理方法，以及优化运营结构。

3. 与全球市场整合的增强
   外国所有权还促进了企业与全球市场的整合，表现为出口份额和进口份额的增加。这表明FDI不仅提升了生产率，也增强了企业的国际竞争力。

4. 与现有文献的对比
   研究结果与其他国家的类似研究相比具有一定的代表性。虽然印尼的生产率提升幅度（34%）高于英国（14%），但低于捷克共和国（43%）。这可能是由于印尼与发达国家之间生产率差距更大。

5. 因果关系的稳健性
   通过多种稳健性检验，包括扩展时间范围、考虑收购前的生产力变化趋势、放宽匹配条件等，研究确认了FDI对生产率的正面影响并非偶然。

6. 排除其他解释
   研究排除了以下可能的替代解释：

   • 估值效应（即生产率提升是由于企业价值的提升，而非实际生产率变化）；
   • 规模经济效应（即生产率提升是由于企业扩大规模）；
   • 准备进入外国市场的效应（即生产率提升是由于企业为出口做准备）；
   • 公共资产私有化与国内私有化的比较（表明外国所有权带来的生产率提升优于国内私有化）。

7. 数据与方法

   • 数据来源：印尼制造业普查（1983-1996年），包含超过210,000家工厂的观测数据；
   • 方法：采用PSM与DiD相结合的方法，控制观察到和未观察到的差异；
   • 生产率测量：使用总要素生产率（TFP），通过Cobb-Douglas生产函数的残差进行估计；
   • 输入变量：包括产出、生产工人数量、非生产工人数量、原材料和资本，其中资本通过永续盘存法计算。

关键信息

• 时间范围：1983年至1996年；
• 样本数量：共分析了185家从国内转为外国所有权的工厂；
• 生产率提升幅度：第三年达到34个百分点；
• 内生性处理：通过PSM和DiD方法控制内生性问题；
• 数据调整：使用192个批发价格指数对名义数据进行折算，以计算实际产出和投入；
• 技术转移与管理改进：外国所有权可能带来技术转移、品牌效应和更高效的管理方法，从而提升生产率；
• 政策意义：研究支持FDI对东道国企业生产力有直接的正面影响，这为理解FDI的溢出效应提供了新的证据。

结论

本文结论表明，外国所有权本身能够带来显著的生产率提升，而不是仅仅因为选择表现优异的本地企业进行收购。因此，FDI对东道国的生产力增长具有积极的直接影响，这为政策制定者提供了支持进一步吸引外资的依据。研究结果也与文献中关于FDI溢出效应的隐含假设一致，表明FDI可能通过知识传播和技术转移促进东道国的经济增长。