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冠通期货研究部：近期市场策略展望（2024年01月19日）

一、核心数据与消息

• 美国住宅数据：12月新屋开工数降至146万套（预期142.6万套），建筑许可增至150万套（预期148.0万套）。单户型住宅许可显著改善，多户型住宅开工创新高。
• 劳动力市场：初请失业金人数降至18.7万人（预期20.7万），显示就业市场紧平衡状态；十年期美债收益率上升，美元指数走高。
• 政府支出法案：美国众议院通过短期支出协议，避免政府关门，但全年支出法案的制定仍存挑战。
• 美联储利率预期：2月维持利率不变概率97.4%，3月累计降息25BP概率55.7%，中期内没有大幅降息预期但路径渐进。

二、品种展望

1. 大宗商品

★原油

• 美国API原油库存意外增加，终止七连降；IEA上调全球石油供应预期，但预测未来需求增速放缓。
• 当前油价维持在73美元附近震荡，技术面呈偏多格局，但基本面矛盾可能引发波动。

★黄金/白银

海外数据影响下维持震荡上行趋势，欧美加息预期软化支撑贵金属。技术面黄金中枢水平下移，白银多空交织震荡，短线多单策略可适当考虑。

2. 股指期货（中国）

• 大盘震荡下行，但反弹动能开始恢复，结构修复符合预期。
• 游戏、汽车出口、数字经济等板块表现突出，城中村改造投资潜力受关注。
• 股指期货短线震荡偏强，技术面支撑明显，底部震荡行情或逐步延续，长线机会值得等待。

三、风险提示

市场波动性加码源于多重变量叠加，如货币政策滞后效应、就业数据反复、地缘政治冲突和美债突破技术性回调区域，叠加经济预期切换期，需密切关注美联储资金退出节奏变化。

本报告基于公开数据整理，仅供投资者参考，操作风险自行承担。