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财通早班车总结（2014年04月03日）

核心内容概述

财通早班车对2014年4月3日的市场进行了全面分析，涵盖市场走势、行业动态、公司公告、投资策略及模拟盘操作等多个方面。整体市场呈现主板企稳、创业板和中小板偏弱的格局，建议投资者轻仓布局，等待市场进一步走好。同时，针对铜价波动、私募债违约风险及纺织服装行业动态进行了重点点评。

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主要观点

市场走势分析

• 整体趋势：市场继续企稳走势，主板表现较好，创业板和中小板仍偏弱。
• 投资策略：建议投资者少量参与低风险品种，如LED照明板块及一季报业绩预好的创业板个股，但不建议提高仓位或参与高风险题材股。
• 板块表现：房地产板块在限购政策放松预期下领涨，金融股有所拉升。

要闻点评

• 智利地震影响：智利发生8.0级地震，铜价出现短期震荡，但预计影响有限，因地震并未造成铜矿减产。
• 私募债违约风险：中森债无力兑付利息，成为私募债市场首单违约，表明信用风险上升，需警惕二季度信用债市场的多个风险时点。

纺织服装行业动态

• 行业现状：年报业绩参差不齐，一季报业绩分化明显，整体板块表现疲软。
• 重点公司：
  • 鲁泰A：13年营收和利润均增长，受益于棉花直补政策，未来增长需视政策走向。
  • 雅戈尔：营收增长显著，但净利润下滑，扣非净利润增长强劲，具备较强品牌优势。
  • 伟星股份：核心主业略有增长，毛利率提升和费用控制带动盈利增速高于收入增速。

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关键信息

公司动态

• 古越龙山：配股申请审核通过，有助于公司募集资金，强化品牌和产品竞争力。

投资组合与策略

• 研究所对冲策略：
  • 组合总资产为10,026,498元，组合收益率为0.26%，期间沪深300指数涨跌幅为1.60%。
  • 策略采用融券和股指期货等对冲工具，降低波动率，实现稳健盈利。
• 积极型投资组合：
  • 祥龙号：组合总市值11,699,146.32元，收益率16.99%，主要投资于裕兴股份和ST生化。
  • 操作策略：近期市场走势偏弱，建议关注深成指范围内的一季报绩优股，市场下破2000点可能是新结构的开始。
• 稳健型投资组合：
  • 瑞虎二号：组合总市值13,412,864.10元，收益率34.13%，主要投资于天科股份和置信电气。
  • 操作策略：暂无操作，关注创业板指数反弹机会，维持稳健策略。

模拟盘操作

• 股票与分级基金模拟盘：
  • 初始资金1000万元，当前组合总市值9,750,857.1元，组合收益率-2%，仓位34%。
  • 买入江苏舜天（30万股）和江苏神通（10万股），随后卖出江苏神通（10万股）。
  • 投资标的包括股票和分级基金，投资策略受交易限制影响，不考虑场外基金和套利模式。

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投资建议与展望

• 短期策略：轻仓布局，关注低风险品种，如LED照明、一季报业绩预好的创业板个股。
• 中长期趋势：市场结构可能由创业板向主板转移，主板中周期性资产具备较大弹性。
• 风险提示：信用债市场风险上升，需警惕上市公司年报披露及评级调整带来的影响。

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一周研报回顾

报告标题	报告类型	主要观点	投资建议	发布日期	分析师
浙江美大(002677)年报点评	年报点评	产品处于市场培育期，毛利率稳步提升	首次给予“增持”评级	2014/3/31	王一成
玉龙股份(601028)年报点评	年报点评	油气输送管道业务表现抢眼，定增项目有望锦上添花	维持“买入”评级	2014/3/28	李永良
苏泊尔(002032)年报点评	年报点评	产品结构优化，费用控制得当	首次给予“增持”评级	2014/3/27	王一成
正海磁材(300224)年报点评	年报点评	业绩下滑符合预期，拐点在2014年	维持“增持”评级	2014/3/26	李永良
合肥三洋(600983)年报点评	年报点评	有望受益节能家电普及，主营业务增长稳定	首次给予“增持”评级	2014/3/26	王一成
键桥通讯(002316)调研简报	调研简报	布局智能交通，拓展专网产业链	首次给予“增持”评级	2014/3/25	杨振华
飞乐音响(600651)调研简报	调研简报	看点在收购与国企改革	首次给予“增持”评级	2014/3/25	曲芳
康盛股份(002418)调研简报	调研简报	折旧和财务费用拖累业绩，业绩拐点或出现在2015年	首次给予“中性”评级	2014/3/25	王一成

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免责条款

本报告基于公开信息整理，力求准确可靠，但不保证信息的准确性与完整性。据此进行投资决策，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标与财务状况。

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总结

财通早班车整体建议投资者保持谨慎，轻仓布局，关注低风险品种及一季报业绩向好的个股。同时，提醒投资者注意信用债市场的风险，尤其是私募债违约可能带来的影响。市场结构可能从创业板向主板转移，主板中周期性资产具备一定弹性。此外，模拟盘操作以稳健为主，结合对冲策略，控制风险，提升收益。