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光大期货煤化工商品日报（2026年1月23日）总结

一、核心内容

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三大煤化工相关商品的期货及现货市场情况，结合供需、库存、价格走势及政策等因素，对市场趋势进行了研判。

二、主要观点与分析

1. 尿素

• 期货价格：周四尿素主力05合约收盘价1776元/吨，涨幅0.23%，价格坚挺震荡。
• 现货价格：山东、河南等主流地区价格维持在1750元/吨和1740元/吨左右，多数地区稳定。
• 供需情况：尿素日产水平维持在20万吨以上，近期波动不大。主流地区产销率多数攀升至160%-224%，部分区域成交偏弱，产销率在50%-80%。
• 库存变化：本周尿素企业库存下降4.07%，支撑厂家订单及提价心态。
• 市场预期：短期尿素期货价格以宽幅震荡为主，节前备货需求仍对市场有支撑，但新增驱动有限，需关注厂家收单价格策略及中下游接受程度，同时注意政策导向和商品市场整体情绪。

2. 纯碱

• 期货价格：周四纯碱主力05合约收盘价1185元/吨，涨幅1.46%，价格震荡走强。
• 现货价格：沙河地区重碱送到价为1150元/吨，日环比上涨22元/吨。各地区价格差异较大，西北地区价格偏低。
• 供需情况：纯碱行业开工率回落0.4个百分点，产量下降0.46%。部分下游采购补库，碱厂订单良好，出货顺利。
• 库存变化：本周纯碱企业库存下降3.42%，利于厂家稳价挺价。
• 市场预期：短期纯碱期货价格延续宽幅震荡趋势，需关注新产能运行情况、中下游补库力度、下游产能变化及宏观政策影响。

3. 玻璃

• 期货价格：周四玻璃主力05合约收盘价1057元/吨，微幅上涨0.67%，价格偏强震荡。
• 现货价格：国内浮法玻璃市场均价1097元/吨，日环比持平。
• 供需情况：玻璃供应稳定，行业在产日熔量维持在15.07万吨。下周存在产线复产点火计划，供需支撑力度将有所下降。
• 库存变化：玻璃企业库存周增20.3万重箱，库存天数上升至23.1天，同比增加22.74%。
• 市场预期：玻璃供需矛盾难以扭转，但节前备货节奏可能带来阶段性反弹机会。随着春节临近，现货成交回落和玻璃厂累库预期将对市场形成压力。

三、关键信息

• 尿素：库存下降、需求放量，价格维持震荡，关注厂家策略与政策导向。
• 纯碱：库存下降、开工率回落，价格震荡走强，关注新产能及下游补库情况。
• 玻璃：库存增加、供需矛盾依旧，价格偏强震荡，节前备货或带来阶段性反弹。

四、图表分析概览

• 图1至图10提供了尿素、纯碱和玻璃的期货价格、基差、成交持仓、价差及现货价格走势数据，有助于判断市场趋势与价格波动。
• 图11与图12展示了尿素-甲醇、玻璃-纯碱的价差变化，为跨品种套利及关联性分析提供参考。

五、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获奖，具有丰富的行业经验。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，多次参与重要课题并获奖。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，亦多次获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者需自行判断风险，自负盈亏。