20250117-中泰期货-煤焦期货反弹上涨_现货暂稳运行_31页_981kb

报告摘要

本报告由中泰期货股份有限公司发布，分析师张林（从业资格号：F0243334, 证书号：Z0000866），发布时间为2025年1月17日。

价格与估值
本周煤焦现货市场震荡弱势运行，焦煤期货价格反弹上涨，基差小幅走弱。焦炭现货价格震荡走弱。
供需情况
- 焦煤供应：随着春节临近，部分煤矿停产放假，焦煤供应略有收缩，上游矿山库存压力依然较大。蒙煤通关车数环比增加，但口岸库存压力仍大。
- 焦企生产：焦炭第七轮提降开启，焦企处于盈亏边缘，生产积极性暂稳，焦炭产量维持稳定。焦企库存小幅累积。
- 需求端：受下游钢厂库存高位影响，钢企谨慎拿货，焦煤终端需求仍有支撑。
库存变化
- 全球焦煤总库存环比增加，独立焦企、洗煤厂、钢厂、矿山库存均有所上升，港口与贸易商库存相对减少。
- 焦炭库存总体增加，钢厂需求表现尚可，但进口焦煤港口库存略有下降。
期货策略
建议投资者对焦炭和焦煤短期趋势采取观望策略，套利机会暂不明显。需关注矿山生产、钢铁产量及焦企利润变化。