20220627-万联证券-汽车行业周观点_长安汽车_华为_宁德时代三巨头聚首共推阿维塔CHN平台_理想L9订单火爆_12页_1mb

汽车行业周观点总结（06.20-06.26）

核心内容概述

本周汽车行业整体表现强劲，行业指数上涨5.84%，新能源汽车指数上涨6.39%，均跑赢沪深300指数。随着政策支持和市场需求回暖，新能源汽车及智能电动汽车领域持续受到关注，多个重要动态和公司公告进一步推动行业预期。

主要观点

• 销量回升：2022年5月国内汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，但1-5月累计销量955.5万辆，同比下降12.2%，显示出行业逐步复苏的趋势。
• 新能源汽车表现突出：5月新能源汽车总销量44.7万辆，同比增长105.2%，其中新能源乘用车销量42.7万辆，同比增长108.8%，新能源商用车销量2.0万辆，同比增长51.2%。
• 政策利好释放消费潜力：国务院推出多项汽车消费支持政策，包括活跃二手车市场、支持新能源汽车消费、完善平行进口政策等，预计可带动全年汽车及相关消费增加约2000亿元。
• 智能电动车发展提速：理想L9作为一款家庭智能旗舰SUV，预售即爆款，72小时内支付5000元预订的用户超过30000人。长安汽车、华为、宁德时代联合推出阿维塔CHN平台及首款量产车阿维塔11，具备高集成、高性能、高续航、高智能等优势，预计8月8日正式上市后销量有望逐步攀升。

关键信息

1. 行情回顾

• 汽车行业整体表现：上周申万汽车指数上涨5.84%，跑赢沪深300指数3.85个百分点。
• 细分行业表现：
  • 乘用车：+5.80%
  • 商用车：+3.64%
  • 汽车零部件：+6.54%
• 新能源汽车表现：WIND新能源汽车指数上涨6.39%，跑赢沪深300指数4.40个百分点。
  • 动力电池：+7.53%
  • 锂电正极：+6.36%
  • 锂电负极：+7.79%
  • 锂电隔膜：+6.16%
  • 电解液：+3.35%

2. 行业重要动态

• 阿维塔CHN平台发布：长安汽车、华为、宁德时代联合推出CHN平台，首款车型阿维塔11将于8月8日上市，具备高集成、高延展、高性能、高续航、高安全、强计算、高智能、可进化的强大能力。
• 深圳出台智能网联汽车管理条例：作为全国首部相关法规，对智能网联汽车的道路测试、示范应用、准入登记、使用管理等作出全面规定，推动产业发展。
• 国务院加大汽车消费支持：通过取消小型非营运二手车迁入限制、支持新能源汽车购置税政策延期、完善平行进口政策等措施，释放消费潜力。

3. 公司重要公告

• 广东鸿图：拟在天津和广州设立全资子公司，以完善市场布局和降低物流成本。
• 赛轮轮胎：计划在青岛董家口投资建设年产3000万套高性能子午线轮胎与15万吨非公路轮胎项目，总投资额约151.81亿元。
• 华阳集团：持股5%以上股东计划减持不超过6%的股份，通过集中竞价或大宗交易方式完成。

4. 行业数据库跟踪

• 经销商库存预警指数：5月同比上升3.9个百分点，环比下降9.6个百分点，位于荣枯线且较4月有所改善。
• 周日均零售：6月第一周日均零售3.4万辆（-3.2%），第二周5.0万辆（+25.3%），第三周5.9万辆（+39%），显示市场逐步回暖。
• 传统汽车销量：
  • 乘用车：5月销量162.3万辆（-1.4%）
  • 轿车：80.1万辆（+2.8%）
  • SUV：73.8万辆（-1.4%）
  • MPV：6.4万辆（-21.2%）
• 客车销量：5月销量2.9万辆（-37.4%），环比增长15.7%。
• 货车销量：5月销量21.0万辆（-51.9%），其中重卡销量4.9万辆（-69.6%），环比增长9.7%。

5. 投资观点

• 行业趋势：L9、阿维塔11等优质电动车型的推出将进一步带动国内电动车销量增长。
• 建议关注：新能源汽车产业链相关零部件供应商，尤其是具备高智能、高续航、高安全等优势的公司。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

风险提示

• 销量不及预期：受宏观经济及政策影响，汽车销量可能未达预期。
• 新能源汽车销量不及预期：政策支持力度可能不及预期，影响新能源汽车市场增长。
• 政策不及预期：相关政策的落地及执行效果可能不达预期。
• 原材料价格波动：电池、芯片等关键原材料价格大幅波动可能影响企业盈利。

估值情况

• 汽车行业PE（TTM）：35.40倍，高于近4年历史均值21.60倍。
• 新能源汽车行业PE（TTM）：44.73倍，高于近4年历史均值30.99倍。

结论

本周汽车行业整体表现强劲，尤其是新能源汽车板块，受益于政策支持和市场回暖。理想L9和阿维塔11等新车型的推出，将进一步推动智能电动车市场的发展，建议关注相关零部件供应商。同时，深圳智能网联汽车管理条例的出台和国务院消费支持政策，为行业长期发展提供了政策保障。但需警惕销量、政策及原材料价格波动等风险。