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固收点评 20260125 - 绿色债券周度数据跟踪（20260119-20260123）

核心内容

本周（20260119-20260123）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券20只，合计发行规模约84.00亿元，较上周减少11.61亿元。二级市场成交额为635亿元，较上周减少13亿元。整体来看，绿色债券市场活跃度有所下降，但市场热度仍集中在短期债券。

主要观点

一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模为84.00亿元，较上周有所减少。
• 发行期限：以3年、5年期为主，占比高。
• 发行人类型：主要为央企子公司、地方国有企业、大型民企和中央金融企业。
• 主体评级：以AAA、AA+、AA为主，显示发行主体信用质量较高。
• 地域分布：发行地域涵盖多个省份及自治区，以安徽省、北京市、广东省等为主。
• 债券种类：包括超短期融资券、私募公司债、一般公司债、中期票据和中国农业发展银行债。

二级市场成交情况

• 周成交额：合计635亿元，较上周下降13亿元。
• 券种分布：非金公司信用债、金融机构债、利率债为主要成交券种，占比分别为43.3%、37.9%和11.6%。
• 期限分布：3Y以下绿色债券成交量最高，占比约80.43%，显示市场对短期债券偏好明显。
• 行业分布：金融、公用事业、交运设备为成交前三行业，分别占比41.9%、17.8%和5.3%。
• 地域分布：北京市、广东省、湖北省为成交前三地区，分别占比29.4%、12.7%和7.1%。

关键信息

折价成交个券

• 折价率前三：24风电G2（-3.0627%）、25国轩高科GN001(科创债)(-0.8889%)、G19黄石(-0.6920%)。
• 行业分布：交运设备、公用事业、能源为主。
• 地域分布：天津市、广东省、北京市居多。
• 中债隐含评级：以AA+、AAA+、AA为主。

溢价成交个券

• 溢价率前三：26广汽集MTN001(科创债)(0.6240%)、25濮阳G1(0.5783%)、20浙江债01(0.3305%)。
• 行业分布：金融、交运设备、公用事业为主。
• 地域分布：北京市、广东省、山东省居多。
• 中债隐含评级：以AA+、AA、AA-为主。

风险提示

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数据来源与免责声明

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所。
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投资评级标准

• 公司投资评级：基于未来6至12个月内个股涨跌幅相对基准的预期。
  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上。
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间。
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间。
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间。
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
• 行业投资评级：基于未来6个月内行业指数相对基准的预期。
  • 增持：预期未来6个月内行业指数相对强于基准5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对基准-5%与5%之间。
  • 减持：预期未来6个月内行业指数相对弱于基准5%以上。

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