20260409-华宝期货-碳酸锂_地缘冲突反复叠加供应扰动_盘面偏强运行_1页_230kb

碳酸锂市场分析总结

一、核心内容概述

本报告分析了2026年4月9日碳酸锂市场的运行情况，指出当前市场在地缘冲突反复和供应扰动的双重影响下，盘面呈现偏强运行趋势。同时，报告从基本面、宏观政策及后期关注因素等多个维度对市场进行了全面梳理，为投资者提供了多方面的参考信息。

二、市场运行情况

• 期货市场：

  • 昨日主力合约2605高开走弱，震荡收于15.83万元/吨。
  • 成交量略有增加，但持仓量持续减少。
  • 广期所仓单量微增至23654手。
  • 2609合约持仓量已超过主力合约，资金开始向远月转移。

• 现货市场：

  • SMM电池级碳酸锂现货均价为158500元/吨。
  • 上游散单报价及心理预期普遍在16万元/吨及以上。
  • 下游材料厂延续刚需采购，成交集中在15.75万元/吨附近。
  • 询价活跃度与成交规模保持平稳。

三、市场逻辑分析

1. 供应端

• 上周原料端价格环比上涨超过7%。
• SMM开工率56.53%，总产量增至25370吨，供应稳步提升。

2. 需求端

• 三元铁锂持续增产增库，需求保持增长。
• 4月新车型密集发布，预计带动需求边际改善。
• 3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺，库存处于低位，仍是需求的核心驱动力。

3. 库存端

• 上周SMM四地社会库存大幅去库至3.12万吨。
• 样本库存呈累库态势，升至10.03万吨，总库存天数升至28.2天。
• 结构上呈现“下游去库，上游和贸易商累库”的特点。

四、宏观政策影响

• 国际层面：

  • 美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（有效期至2026年7月24日），对需求形成阶段性利好。
  • 中东局势虽有所缓解，但宏观不确定性仍存，可能影响能源市场及锂资源供应链。

• 国内层面：

  • 新能源汽车动力电池综合利用管理办法推动国内供应结构优化，提升成本支撑。
  • 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议等政策持续支撑长期供需平衡。
  • 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，预计成为储能的第二增长曲线。

五、主要观点

• 短期逻辑：地缘冲突反复叠加供应扰动，对碳酸锂价格形成支撑，盘面偏强运行。
• 中长期逻辑：国内政策持续优化供应结构，提升成本支撑；储能产业前景广阔，有望成为新增长点。

六、后期关注与风险因素

• 地缘局势：中东局势变化可能对能源及锂资源供应链产生影响。
• 供应扰动及产能释放节奏：国内矿山及津巴布韦出口限制政策可能松动，带来供应端不确定性。
• 下游备货节奏：下游材料厂的采购行为将影响市场供需关系。
• 库存演变趋势：库存变化对价格走势具有重要影响，需密切关注。
• 资金与情绪：资金流向及市场情绪波动可能加剧价格波动。

七、重要声明

本报告中的信息均来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与公司及作者无关。