20210503-华安证券-电子行业周报_半导体产能为王_面板持续高景气_29页_2mb

半导体产能为王，面板持续高景气度总结

核心内容

本报告分析了2021年4月电子行业特别是半导体和面板板块的市场表现及未来趋势，重点指出半导体和面板行业持续保持高景气度，产能成为行业竞争的关键因素。

半导体板块

• 晶圆代工产能持续紧张，尤其是8寸晶圆，导致显示驱动IC供货缺口约20%，预计2021年中才可能缓解。
• 芯片大厂排队加价抢产能，带动整个行业进入上行周期，尤其是PMIC、DriverIC等产品需求上升。
• 国内疫情控制较早，供给端竞争格局优化，国产替代进程加速。
• 建议关注有产能保障的半导体龙头公司和IDM厂商，如斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子等。

面板板块

• 面板价格连续九个月上涨，2021年4月下旬维持涨势。
• 65寸均价269美金，55寸均价215美金，43寸均价134美金，32寸均价83美金，涨幅分别为6.7%、6.4%、6.3%、10.7%。
• 面板龙头TCL科技和京东方在市场份额上形成“双子星”格局，预计TCL华星和京东方的市场份额将超过50%。
• 面板行业周期上行+格局改善，利润弹性巨大，建议持续关注TCL科技的投资机会。

主要观点

• 半导体产能为王：随着5G、新能源车、光伏风电等下游需求增长，半导体行业景气度持续上升，产能成为决定企业盈利的关键。
• 面板持续高景气：面板价格连续上涨，主要得益于行业周期上行和竞争格局改善，预计这一趋势将持续一年。
• 国产替代加速：疫情对海外厂商产能和物流造成限制，国内厂商受益，如华润微在MOSFET领域市占率已达8.7%，仍有较大增长空间。
• 模拟IC前景广阔：随着5G和安防等领域的发展，模拟IC市场空间大、壁垒高，本土公司市占率低，未来十年将迎来国产替代的黄金期。

关键信息

市场表现

• SW电子指数上周下跌0.84%，弱于沪深300指数（-0.23%）。
• 显示面板板块表现相对较好，加权平均涨跌幅为-0.35%，跑输沪深300指数0.12个百分点。
• 其他子板块如消费电子（-2.53%）、被动元件（-0.53%）、LED（-1.62%）等均跑输沪深300指数。

个股表现

• 周涨幅前十：国科微（+31.00%）、士兰微（+24.86%）、斯达半导（+10.50%）、兆易创新（+10.37%）、火炬电子（+9.01%）等。
• 周跌幅前十：澜起科技（-19.39%）、环旭电子（-15.05%）、聚辰股份（-14.98%）、得润电子（-14.96%）等。

行业数据

• 面板价格：持续上涨，2021年4月下旬仍维持涨势。
• 北美半导体设备制造商出货额：上涨趋势明显。
• 全球硅片季度出货量：呈现上升趋势。
• 功率半导体市场：2021年全球功率半导体市场规模增长，国内厂商迎来发展机遇。

风险提示

1. 政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确。
2. 宏观经济下行，面板下游需求不及预期。

推荐关注公司

• 斯达半导
• 新洁能
• 思瑞浦
• 华润微
• 韦尔股份
• 紫光国微
• 中芯国际
• 北方华创
• 中微公司
• 闻泰科技
• 汇顶科技
• 卓胜微
• 兆易创新
• 圣邦股份
• 柏楚电子
• TCL科技
• 京东方A
• 深天马A
• 瑞芯微
• 华为海思
• 长盈精密

盈利预测与评级

行情回顾

• SW电子指数：上周下跌0.84%，弱于沪深300指数（-0.23%）。
• 显示面板板块：表现相对较好，加权平均涨跌幅为-0.35%。
• 其他板块：消费电子、被动元件、LED、安防、电子化学品等板块均跑输沪深300指数。

重点个股新闻

• 紫光国微：一季度净利增长70%，上半年预增50%-100%。
• TCL科技：一季度净利增长489%，达24.04亿元。
• 京东方：一季度净利增长814.46%，达51.82亿元。
• 闻泰科技：收购欧菲光部分业务通过反垄断审查，第二期交易价款已支付。
• 斯达半导：一季度净利增长177.23%，达7504.78万元。
• 华润微：一季度净利增长251.85%，达4亿元。
• 新洁能：一季度净利增长207.88%，达7514.39万元。
• 兆易创新：一季度净利增长131.66%，达4.66亿元。
• 士兰微：一季度净利增长7726.86%，达1.74亿元。
• 立昂微：一季度净利增长133.38%，达7579万元。
• 富瀚微：一季度净利增长14.30%，达3468.13万元。
• 斯达半导：一季度净利增长177.23%，达7504.78万元。
• 联电：一季度营收增长11.4%，归母净利增长372.5%。
• 东山精密：一季度归母净利增长17.96%，达2.45亿元。
• 景旺电子：一季度净利增长14.81%，达2.54亿元。
• 兴森科技：一季度净利增长158.76%，达1.01亿元。
• 奥士康：一季度净利增长330.72%，达1.09亿元。
• 生益科技：一季度净利增长60.45%，达5.44亿元。
• 胜宏科技：一季度净利增长75%，拟定增募资不超过20亿元。
• 彩虹股份：一季度净利扭亏为盈，达11.11亿元。
• 鸿利智汇：一季度净利增长469.72%，达6147.72万元。
• 三安光电：一季度净利增长42.14%，达5.57亿元。
• 兆驰股份：一季度净利增长131.66%，达4.66亿元。
• 比亚迪电子：一季度纯利增长22.92%，达8.08亿元。

总结

本报告强调了半导体和面板行业的高景气度，指出产能是决定行业发展的关键因素。随着5G、新能源汽车、光伏风电等下游需求的持续增长，半导体行业进入上行周期，而面板价格连续上涨，行业格局优化，龙头公司盈利空间显著扩大。建议投资者关注具有产能保障的半导体公司及面板龙头TCL科技、京东方等。同时，报告也指出潜在风险，如政策不确定性和宏观经济下行，需谨慎对待。