20170118-天风证券-晨会集萃_13页_1mb

晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业的重点推荐、市场分析、行业观点及投资策略等内容，内容丰富，覆盖范围广，主要涉及固收、汽车、电子、机械军工、有色、医药、食品、家电、环保、银行、交运、轻工、纺织服装、石化、基础化工、传媒、通信、国防军工、策略研究等多个领域。

主要观点与关键信息

【重点推荐】

• 固收：近期资金面紧张，央行操作关注MLF续作情况；资金利率与现券走势存在倒挂现象，市场情绪影响较大。推荐关注可转债、电子白马、医药转债/EB、低价高波动个券。
• 汽车：核心推荐福田汽车、拓普集团、精锻科技；短期推荐澳洋顺昌、北京科锐；中长期推荐泰胜风能、Mobileye、谷歌。
• 电新：短期推荐澳洋顺昌、关注北京科锐；中长期推荐泰胜风能。
• 海外：短期推荐金沙中国；中长期推荐Mobileye、谷歌。
• 传媒：超跌推荐中文在线，关注暴风集团；阶段反弹可参与慈文传媒、思美传媒、骅威文化、游族网络、新文化。
• 电子：短期推荐国光电器；中期推荐大族激光、京东方A。
• 机械军工：推荐杰瑞股份、中金环境、正业科技；关注郑煤机。
• 国防军工：重点关注光电股份、航天发展、湘电股份。
• 商社：继续关注顾地科技、威创股份。
• 农业：短期关注中粮生化；中期关注唐人神、中牧股份。
• 有色：短期看多金价，关注山东黄金、中金黄金、兴业矿业；中期看多铝，关注中国铝业。
• 食品：推荐涪陵榨菜、洋河股份、顺鑫农业、贵州茅台。
• 家电：推荐三花智控、老板电器、美的电器。
• 环保：推荐天壕环境、天翔环境、涪陵电力。
• 银行：底部推荐上海银行，全年主推南京银行。
• 交运：推荐上港集团、圆通速递、深高速。
• 轻工：看好维达国际，继续推荐山鹰和太阳纸业、德尔未来。
• 纺织服装：推荐梦洁股份，中长期推荐歌力思。
• 石化：认为油价回调是配置石化品种的良机；短期推荐南京化纤、关注*ST江化；中期推荐沧州明珠。
• 医药：推荐山大华特、康恩贝、花园生物；回调坚定推荐迈克生物。
• 煤炭：短期关注西山煤电，中长期关注潞安环能，推荐*ST神火。
• 非银：短期关注中信证券，中长期关注鲁信创投、越秀金控。
• 通信：短期关注光通信板块中天科技、烽火通信；长期关注光迅科技。
• 钢铁：关注宝钢、鞍钢、方大特钢。

【行业分析】

• 有色行业：行业预期差、供给侧改革预期，优选龙头中国铝业。中国铝业是A股唯一一家氧化铝自给率超过100%的企业，成本推动是铝价支撑的主要因素。
• 南京化纤：粘胶反转弹性大，国企改革动力足。预计16-18年EPS分别为0.33/0.94/1.30元，给予17年20倍PE，目标价18.80元，首次覆盖，给予“买入”评级。
• 双林股份：收购诚烨股份，导入优质整车客户。预计16-17年EPS分别为0.98元、1.24元，对应PE35X、28X；假设诚烨2017年并表且增发，预计EPS分别为1.09元、1.31元，对应PE31X、26X，维持“买入”评级。
• 精锻科技：主营业务绑定大众，外延业务呈现业绩增长。预计16/17年EPS分别为0.48/0.68元，对应PE为30X/21X，维持“买入”评级。
• 固收观点：震荡是近期市场的基调，推荐可转债平配和波段操作。关注电子白马、医药转债、低价高波动个券。
• 宏观数据：2016年10月与11月工业增速分别为6.1%和6.2%，出口下降，进口增长；CPI和PPI均上涨，新增贷款和M2同比略降；BDI上升。
• 主要商品：上周美元指数大幅调整，黄金、大宗商品上涨；铜、铝、锌等基本金属价格普涨，其中铝价上涨主要由成本推动。

【市场数据】

• 上证综指：3108.78，涨0.17%
• 沪深300：3326.36，涨0.21%
• 中证500：6082.07，涨0.84%
• 中小盘指：4158.05，涨0.8%
• 创业板指：1867.87，涨2.02%
• 国债指数：159.62，跌0.06%

【投资策略】

• 市场整体偏向震荡，推荐关注国企改革、军工、一带一路、环保等主题。
• 重点关注消费板块，如食品、医疗等。
• 资金利率与债券收益率走势显示，资金与现券之间存在倒挂现象，短期债券波动较大。
• 市场情绪对投资策略影响较大，建议相机而动。

【风险提示】

• 固收：流动性风险、货币政策态度变化。
• 汽车：诚烨客户单一、商誉减值、行业销量不及预期。
• 有色：海外氧化铝进口超预期、电解铝需求增速不及预期。
• 机械军工：政策变化、市场竞争加剧。
• 医药：政策调整、市场竞争加剧。

关键信息总结

• 多行业推荐与分析，涵盖固收、汽车、电子、机械军工、有色、医药、食品、家电、环保、银行、交运、轻工、纺织服装、石化、基础化工、传媒、通信、国防军工、策略研究等。
• 重点推荐公司包括南京化纤、双林股份、精锻科技、中国铝业、中粮生化、山东黄金、中金黄金、兴业矿业、涪陵电力、京东方A、歌力思、美的是、苏州银行、泰胜风能、Mobileye、谷歌等。
• 推荐关注的行业包括国企改革、供给侧改革、新能源、智能汽车、智能驾驶、环保、军工等。
• 市场情绪和政策动向是当前投资的重要考量因素，推荐关注可转债、医药、消费等板块。
• 市场整体偏向震荡，建议采取波段操作策略，关注盈利确定性高的股票和可转债。