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天地数码(300743)公司点评

投资摘要

维持“买入”评级，业绩增长符合预期，建议积极布局。

表现情况

2025年上半年公司营收4.3亿元（+20%），归母净利润0.63亿元（+32%），扣非后净利润0.59亿元（+26%）。Q2单季实现营收2.3亿（环比提升16%），归母净利润0.30亿（环比增长3%）。

核心业务进展

1. 海外布局加速：完成对德国CALOR、法国RTT两家主攻彩色碳带的欧洲企业收购，同时新设新加坡子公司拓展东南亚市场。
2. 新产品开发：推进新型树脂基碳带研发，具备耐高温、抗干扰等特性，瞄准汽车轮胎、电子制造等“工业4.0”领域；同时布局紫外光固化（UV）新材料，逐步实现中小批量销售。
3. 产能扩建：“年产2.3亿平米智能识别材料生产线（二期）”已通过验收，现处于安装阶段。

估值与展望

预计2025-2027年营收复合增速19%，归母净利润复合增速35%。当前PE（22倍）符合行业估值区间，中枢下调但成长性维持高位，维持“买入”建议。

风险提示

下游需求放缓、国际贸易障碍等。