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短纤市场分析总结

核心内容概述

近期短纤市场在临近春节的背景下，呈现出供需格局变化的特点。需求端因季节性因素有所走弱，但供给端由于装置检修较多，整体供应压力不大。同时，原材料PTA和乙二醇价格震荡偏强，为短纤市场提供了成本端支撑。整体来看，市场处于震荡偏强态势，但需关注后续需求变化和成本波动。

主要观点

• 需求端季节性走弱：临近春节，终端需求受到季节性影响，备货意愿下降，可能限制价格进一步上涨空间。
• 供给端检修较多：当前短纤装置检修频繁，供给端压力较小，库存水平为负，显示市场供应紧张。
• 成本端支撑增强：PTA和乙二醇价格震荡偏强，对短纤形成一定成本支撑。
• 短期策略以观望为主：建议投资者短期保持观望或轻仓短线操作，关注成本端和下游需求变化。
• 中长期布局机会显现：若成本端维持高位，可关注逢低布局多单的时机。

关键信息

产销数据

• 1月29日，短纤产销火爆，达到 $223.46%$，较上一交易日上升 $158.76%$。

库存情况

• 截至1月28日，短纤库存水平为-9.7天，周环比下降0.3天，库存绝对水平偏低。

装置检修情况

• 仪征化纤5万吨中空、5万吨短纤装置于12月16日停车，计划1月下旬重启。
• 逸锦20万吨装置计划于1月12日检修20天。
• 翔鹭18万吨装置计划于1月15日检修20天。
• 锦兴7万吨装置于1月15日检修。
• 华星10万吨、金寨新纶7万吨装置于1月20日检修。
• 泉迪15万吨、高新25万吨装置于1月26日检修。

开工率情况

• 自2021年起，涤纶短纤产能基数调整至789.1万吨。
• 1月26日，棉型短纤开工率调整至 $84.2%$，中空及低熔点短纤开工率 $78.02%$，综合开工率为 $82%$。

利空因素

• 终端需求减弱：1月29日，中国轻纺城总成交390万米，较上一交易日减少185万米。
• 织造开工率下降：1月28日，织造开工率调至 $33.68%$，周环比下降16.67个百分点。
• 季节性影响：终端工人返乡需求增加，开工率可能逐步走弱。

风险因素

• 原油价格波动：作为化工品，短纤价格受原油价格影响较大。
• 终端需求变化：下游织造行业需求波动可能对短纤价格产生直接影响。
• 海外疫情进展：海外疫情仍为严峻形势，可能对全球需求产生不确定性影响。

操作建议

• 短期：建议投资者保持观望或轻仓短线操作，注意成本端价格波动和下游需求变化。
• 中长期：若成本端维持高位，可关注逢低布局多单的时机。

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