20231204-华鑫证券-六维因子ETF组合报告_十二月推荐游戏ETF_人工智能ETF_5GETF_机器人ETF_教育ETF_16页_777kb

十二月ETF推荐：基于六维因子模型，推荐博弈游戏、人工智能、5GETF、机器人、旅游、教育等板块ETF（如513360教育ETF），全量名单参见正文。

因子权重调整：

• 质量因子（30%）建议增配（上期20%），因三季报披露后其超额收益增强；
• 短期景气预期因子（20%）受益于主题投资活跃；
• 动量因子（10%）触底回升，推荐使用十二月动量；
• 价量类因子（5%）维持低配，高波动率行业表现较好；
• 流动性因子（30%）维持，观察北向资金异动信号；
• 估值因子（5%）建议低配，静待防御情绪结束。

避免行业：暂规避分析师推荐权重过高的行业（20%+主动调整），关注流动性顾虑出清信号。

风险提示：

• 历史规律样本外变化风险；
• 全球宏观环境波动影响；
• 景气因子失效，需等待深度价值行业整合结束。

分析师：吕思江（S1050522030001）、马晨（S1050522050001）等六维因子团队。