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胶版印刷纸市场分析总结（2025年05月26日）

核心内容概述

本报告分析了2025年5月23日胶版印刷纸市场行情，指出整体市场震荡偏弱。主要关注山东和广东两个区域的现货价格及成本利润情况，并结合行业动态对市场趋势进行评估。

市场行情

现货市场

• 山东市场：

  • 高白双胶纸主流意向成交价格为 5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在 4700-5000元/吨 区间。
  • 价格较上一工作日持平。
  • 小厂货源价格略低。
  • 纸厂以接单出货为主，经销商延续去库策略，下游印厂采购需求有限，市场交投不活跃。

• 广东市场：

  • 高白双胶纸主流意向成交价格为 5000-5200元/吨，其中云豹为 5100元/吨，华夏太阳为 5100-5200元/吨，印爽为 5100元/吨，蓝叶为 5000-5100元/吨。
  • 本白双胶纸主流意向成交价格为 4900-5000元/吨，主要为70g天阳卷筒货源。
  • 价格与上一工作日持平。
  • 部分纸厂发布下月初涨价函，市场观望情绪浓厚，经销商操盘谨慎，短期内以去库为主，接单价格稳定。

成本与利润分析

税前成本利润

• 含税收入：5163元/吨（与上一工作日持平）
• 含税成本：5140元/吨（较上一工作日下降1元/吨）
• 税前毛利：23元/吨（较上一工作日上升1元/吨）

税后成本利润

• 不含税收入：4569元/吨（与上一工作日持平）
• 不含税成本：4721元/吨（较上一工作日下降1元/吨）
• 税后毛利：-152元/吨（较上一工作日上升1元/吨）

整体来看，税前毛利小幅上升，但税后仍为负值，显示市场盈利能力较弱。

趋势强度分析

• 双胶纸趋势强度：-1
• 趋势强度分类：震荡偏弱（-2为最看空，2为最看多）

表明当前胶版印刷纸市场整体趋势偏弱，缺乏明显上涨动力，短期内可能继续震荡。

主要观点

1. 价格稳定：山东和广东市场胶版印刷纸价格整体维持平稳，无明显上涨或下跌。
2. 供需关系偏弱：下游印厂采购需求有限，市场交投清淡，纸厂和经销商更倾向于去库而非积极接单。
3. 成本压力略减：含税成本小幅下降，但税后毛利仍为负值，显示企业盈利空间有限。
4. 市场观望情绪浓厚：部分纸厂发布涨价函，但市场参与者普遍持观望态度，短期内价格变动有限。

关键信息

• 价格区间：高白双胶纸价格在 5000-5200元/吨，本白双胶纸价格在 4700-5000元/吨。
• 趋势强度：-1，震荡偏弱。
• 市场情绪：整体偏弱，交投不活跃，经销商去库为主，下游需求有限。
• 成本变动：含税成本略有下降，但税后仍为负值，盈利能力承压。

风险提示

• 市场价格波动较大，需关注宏观经济、政策调整及原材料价格变化。
• 投资者应谨慎评估自身风险承受能力，避免盲目操作。
• 本报告不构成投资建议，仅用于市场参考。

分析师：高琳琳
投资咨询从业资格号：Z0002332
联系方式：gaolinlin@ghtt.com
资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究