20220907-开源证券-机械设备行业点评报告_工业母机产业链日臻完善_自主可控行则将至_3页_480kb

机械设备行业总结

核心内容

2022年9月7日发布的行业报告指出，机械设备行业整体呈现积极发展态势，投资评级为“看好”。报告强调了工业母机行业的技术进步和产业链的完善，认为其在中短期内具备突围潜力。

主要观点

• 行业政策支持：工信部于2022年9月6日召开发布会，提出将加强工业母机行业的顶层设计，推动装备数字化发展，并发布专项政策文件，以提升产业技术水平和自主可控能力。
• 技术提升显著：自“高档数控机床与基础制造装备”专项实施以来，我国工业母机产业在核心技术方面取得突破，包括全数字化高速高精运动控制、多轴联动等。
• 关键指标改善：高档数控机床的平均无故障时间间隔（MTBF）由600小时提升至2000小时，精度指标提升20%。
• 国产替代进程加快：国产高档数控系统在国产机床中的市场占有率从专项实施前的不足1%提升至31.9%；五轴摆角铣头等功能部件的市场占有率提升至30%以上；数字化刀具市场占有率发展至45%。
• 行业应用广泛：工业母机已能基本满足飞机结构件、船用重型曲轴、汽车冲压生产线等重点行业的生产需求。

关键信息

产业链现状

• 关键零部件依赖进口：尽管整体技术水平提升，但主轴、导轨/轴承、滚珠丝杠等关键部件仍依赖国外品牌，国产化率较低。
• 自主可控路径：中短期突围路径主要包括提升供应链自主可控能力（如主轴、数控系统国产化）和提升机床性能（如误差补偿、数字化、装配等技术）。

受益标的

风险提示

• 工业母机研发进度不及预期
• 地缘政治及供应链风险

估值与评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持
• 行业评级：看好、中性、看淡
• 评级标准：基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数，港股为恒生指数，美股为标普500或纳斯达克综合指数。

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